Carry Trade Nedir?

Carry trade, düşük faizli bir para biriminden borçlanarak, bu fonları daha yüksek faiz getiren başka bir para birimine veya varlığa yatırma stratejisidir. Yatırımcılar, iki faiz oranı arasındaki farklılıktan faydalanmayı hedefler. Ancak, döviz kurları ve faiz oranlarındaki dalgalanmalar nedeniyle riskler içermektedir. Başarılı bir carry trade için titiz piyasa analizi ve etkili risk yönetimi gereklidir.

Finans alanında yatırımcılar tarafından yaygın olarak kullanılan ve belli bir stratejiye dayanan bir işlem türüdür. Bu yazıda carry trade’in ne olduğu, nasıl gerçekleştirildiği ve çeşitli örnekleri üzerinde duracağız.

Carry Trade Olayı Nedir?

Carry trade, düşük faiz oranı taşıyan bir para biriminden borç alarak, bu parayı daha yüksek faizli bir para birimine veya varlığa yatırma yöntemidir. Bu strateji, yatırımcıların iki faiz oranı arasındaki farktan (carry) kazanç sağlamayı amaçlaması üzerine kuruludur. Örnek olarak, Japon Yeni (JPY) gibi düşük faizli bir para biriminden borçlanarak, Türk Lirası (TRY) gibi yüksek faizli bir para birimine yatırım yapmak yaygın bir carry trade örneğidir.

Carry Trade’in Avantajları

1. Faiz Farkından Yararlanma: İki para birimi arasındaki faiz farkı ile kazanç sağlamak.
2. Kaldıraç Kullanımı: Düşük faizli borçlanma ile daha büyük yatırımlar yapabilme olanağı.
3. Düşük Riskli Strateji: Piyasalarda istikrarın olduğu dönemlerde düşük riskli bir getiri metodu.

Carry Trade’in Dezavantajları

1. Kur Riski: Döviz kurlarındaki dalgalanmalar nedeniyle ana paranın kaybı riski.
2. Faiz Oranı Riski: Faiz oranlarındaki değişiklikler yatırım getirilerini olumsuz etkileyebilir.
3. Likidite Riski: Piyasalardaki ani likidite daralması pozisyon kapatmayı zorlaştırabilir.

Carry Trade Nasıl Yapılır?

Carry trade işlemi gerçekleştirmek için izlenmesi gereken aşamalar şunlardır:

1. Piyasa Araştırması: Düşük faizli ve yüksek faizli para birimlerini belirlemek için piyasa araştırması yapılmalıdır. Faiz oranları, ekonomik bilgiler ve merkez bankası politikaları dikkate alınmalıdır.
2. Borçlanma: Belirlenen düşük faizli para biriminden borç alınır. Bu genellikle Japon Yeni (JPY) veya İsviçre Frangı (CHF) gibi para birimleri olabilir.
3. Yatırım: Borç alınan para, yüksek faiz getiren bir para birimine veya varlığa (örneğin, devlet tahvilleri veya mevduat) yatırılır. Bu, Türk Lirası (TRY), ABD Doları (USD) veya gelişmekte olan piyasa tahvilleri olabilir.
4. Pozisyon Yönetimi: Yatırım süresi boyunca döviz kurları ve faiz oranları düzenli olarak takip edilmelidir. Piyasa koşullarına göre pozisyonların gözden geçirilmesi ve gerekirse kapatılması önemlidir.
5. Kar Realizasyonu: Faiz farkından elde edilen kazanç, yatırımın sonunda realize edilir. Bu aşamada, kur farkı ve diğer masraflar da göz önünde bulundurulmalıdır.

En Yüksek Faiz Veren Merkez Bankaları

Carry trade yapılırken yüksek faizli para birimlerini/merkez bankalarını veya yatırım araçlarını bulmak oldukça önemlidir. Aşağıda, 2024 Ağustos itibarıyla en yüksek faize sahip ülkelerin listesi yer almaktadır.

Ülke	Faiz oranı
Türkiye	50
Arjantin	40
Rusya	18
Meksika	11
Brezilya	10,5

En Düşük Faiz Veren Merkez Bankaları

Carry trade için düşük faizli para birimlerini/merkez bankalarını veya yatırım araçlarını bulmak da oldukça önemlidir. Aşağıda, 2024 Ağustos itibarıyla en düşük faizi sunan ülkelerin listesi vardır.

Ülke	Faiz oranı
Japonya	0,25
İsviçre	1,25
Çin	3,25
Singapur	3,42
Güney Kore	3,5

Carry Trade Örnekleri

Carry trade stratejisinin nasıl işlediğini daha iyi anlamak için aşağıda, farklı para birimleri ve faiz oranları arasındaki işlemleri örneklendiren birkaç durum bulunmaktadır.

Örnek 1: Japon Yeni ve Avustralya Doları

Bir yatırımcı, Japon Yeni (JPY) ile %0,25 faiz oranından borç alarak, bu parayı %4,35 faiz oranı ile Avustralya Doları (AUD) cinsinden bir mevduata yatırır. İki faiz oranı arasındaki %4,10’luk fark yatırımcının karıdır. Ancak, JPY’nin AUD karşısında değer kazanması durumunda yatırımcı zarar edebilir.

Örnek 2: İsviçre Frangı ve Türk Lirası

Bir yatırımcı, İsviçre Frangı (CHF) ile %1,25 faiz oranından borçlanarak, bu parayı %42,7 (güncel 2 yıllık tahvil oranı) faiz oranıyla Türk Lirası (TRY) cinsinden devlet tahvillerine yatırır. Faiz farkı oldukça yüksek olmasına rağmen, TRY’nin CHF karşısında değer kaybı riski bu işlemi yüksek riskli hale getirmektedir.

Örnek 3: ABD Doları ve Gelişmekte Olan Piyasalar

Bir yatırımcı, düşük faizli ABD Doları (USD) borçlanarak, yüksek faizli bir gelişmekte olan piyasa tahviline yatırım yapabilir. Örneğin, Brezilya Realine (BRL) yatırım yaparak, USD ve BRL faiz oranları arasındaki farktan kar sağlamayı hedefleyebilir.

Carry Trade Stratejisi

Carry trade, uygun piyasa koşullarında yatırımcılara önemli kazançlar sağlayabilen bir stratejidir. Ancak, döviz kurları ve faiz oranlarındaki dalgalanmalar gibi riskler göz önüne alınmalıdır. Yatırımcıların detaylı bir piyasa analizi yaparak ve risk yönetimi stratejileri uygulayarak carry trade işlemlerini gerçekleştirmesi önemlidir. Bu yazıda carry trade’in tanımını, nasıl yapıldığını ve bazı örneklerini inceledik. Umarız ki bu bilgiler, carry trade stratejisini daha iyi anlamanıza ve uygulamanıza yardımcı olur.