Capital Economics 2025 Altın Tahminini Duyurdu!
Çin, tüketici talebi ve merkez bankası alımlarıyla yılın ilk yarısında altın fiyatlarının rekor seviyelere ulaşmasına katkı sağladı. Bu çerçevede, Çin’in 2024 yılında altın piyasasında önemli bir rol oynaması bekleniyor. Yeni yıla dair yapılan araştırmalara göre, Çin’in altın talebinin 2025 yılına kadar güçlü kalması öngörülüyor. Ayrıca, bu talebin fiyatlar üzerinde kritik bir destek oluşturması bekleniyor.
Altın için güvenli liman talebi artacak!
Capital Economics’te İklim ve Emtia Ekonomisti Yardımcısı Hamad Hussain, yumuşak ekonomik aktiviteler ve zayıf renminbinin, önümüzdeki yıl Çin’de altın talebini artıracağını belirtiyor. Ekonomist, yakın zamanda yayımlanan bir araştırma notunda şu noktaları vurguluyor:
Çin’in emlak sektöründeki büyük çöküşün, ekonomik büyüme üzerinde büyük bir engel oluşturacağını ve bu durumun altına yönelik güvenli liman talebini artıracağını düşünüyoruz. Aynı zamanda, emlak krizinin derinleşmesi altının diğer varlıklara göre daha cazip bir yatırım aracı haline gelmesine yol açacaktır.
“Çinli tüketiciler için tüm yolların altına çıkıyor!
Hussain, Çinli tüketiciler için “tüm yolların altına çıktığını” ekliyor. Sarı metal, Çinli yatırımcılar ve tüketiciler arasında her zaman önemli bir varlık olmuştur. Ancak birçok analist, hükümetin Çin ekonomisini desteklemek için önemli niceliksel gevşeme önlemleri almasını beklerken, talepte aşağı yönlü risklerin arttığını düşünüyor. Hussain, Çin’in teşvik önlemlerinin beklentilerin oldukça altında kaldığını belirtiyor. Ayrıca, bunun altın piyasasında yeni bir ivme yaratması gerektiğini ifade ediyor. Çin hükümeti, ekonomisine güven vermekte başarısız oldu. Bunun yanı sıra, Hussain, Çin mallarına önemli gümrük vergileri uygulamakla tehdit eden yeni Başkan Donald Trump’ın yükselen tehdidine de dikkat çekiyor. İngiliz araştırma şirketi, bu durumun renminbiyi zayıflatmasını da tahmin ediyor.
Renminbinin, tarifelerin etkisini kısmen dengelemek için yaklaşık %10 değer kaybedeceğini düşünüyoruz. Para biriminin 2006’dan bu yana en zayıf seviyesine gerilemesi, Çin’de altın satın alma maliyetini önemli ölçüde artıracak olsa da, altının güvenli liman olarak algılanması, renminbi zayıfladıkça altın ithalatının artma eğiliminde olduğu anlamına geliyor.
PBOC, Kasım ayında altın alımına yeniden başladı!
Ancak tüketici talebi, külçe altın için olayın tek yüzü değil. Capital Economics, Çin Merkez Bankası’nın (PBOC) altın alımları yapmaya devam etmesini öngörüyor. Ayrıca, ABD dolarından uzaklaşacağını tahmin ediyor. Ay başında yayımlanan güncellenmiş rezerv verileri, PBOC’nin Kasım ayında beş ton altın satın aldığını gösteriyor. Bazı analistler bunu önemsiz bir alım olarak değerlendirse de, bu durum merkez bankasının altına olan ilgisinin sürdüğünü gösteriyor. Hussain, şu değerlendirmeyi yapıyor:
Çin merkez bankası (PBOC) 3 trilyon dolarlık rezerv stokunu altına yönlendirmeye devam edecek. Altın, toplam rezervlerin sadece %5’ini oluşturuyor ki bu oran, BoE ya da ECB’nin yanı sıra Hindistan merkez bankasından (%9,3) bile daha az. Altı aylık bir aranın ardından, 2022’den bu yana diğer tüm merkez bankalarının iki katından fazla altın satın alan PBOC, Kasım ayında altın alımına yeniden başladı.
Altın fiyatları 2025 sonunda bu seviyelere ulaşır!
Hussain, gelen güçlü talep sayesinde altının yüksek tahvil getirileri ve güçlenen ABD doları gibi geleneksel engellerle mücadele etmeye devam etmesini bekliyor. Kriptomanset.com takipçilerinin bildiği üzere, Fed’in gelecek yıl sadece iki faiz indirimi yapacağına dair beklentiler artmakta. Bu durum, yüksek getirileri ve ABD dolarındaki dirençli gücü pekiştirecektir. Bu bağlamda, Hussain şu açıklamayı yapıyor:
Genel olarak, gelecek yıl ABD dolarının güçlenmesini ve Hazine getirilerinin yükselmesini beklerken, bu durum genellikle daha düşük altın fiyatlarına işaret eder. Ancak, güçlü Çin talebinin desteğiyle birlikte diğer geleneksel olmayan etkenlerin de katkısıyla, altın fiyatlarının 2025 sonunda 2.750 dolara ulaşacağını düşünüyoruz.
