Bitcoin’de Zincir Üstü Dönem Sona Erdi: Glassnode Analizi

Zincir üstü analiz platformu Glassnode, Bitcoin zincirindeki işlemlerin önemli bir evrim geçirdiğini vurguladı. Şirketin son raporunda, Bitcoin’in sadece küçük yatırımcıların al-sat yaptığı bir sistem olmaktan çıkarak, büyük yatırımcıların vadeli ve türev işlemler yoluyla, zincir dışından fiyat ve hacmi etkileyebildiği bir yapı kazandığı ifade edildi.

Günlük işlem sayısında azalma, toplam meblağda artış

Rapora göre, günlük işlem sayısının 2023 ve 2024 yıllarına göre belirgin bir azalma yaşadığı ve bu sayının 2025’te yaklaşık 320 bin ile 500 bin arasında olacağı belirtildi. Ancak işlem sayısındaki bu düşüş, işlem başına düşen toplam meblağı azaltmadı. Yani, işlem sayısı gerilese de, toplam değer yükseldi.

İşlemlerin büyük bir kısmının büyük yatırımcılardan kaynaklandığı ve 100 bin dolar üzerindeki işlemlerin oranının %89 olduğu ifade edildi. Analiz, zinciri aktif olarak kullananların neredeyse tamamen büyük oyuncular olduğuna işaret ediyor.

Zincir dışı hacim 16 kat daha fazla

Zincir üstü hacmin düşük olmasına rağmen, zincir dışı hacmin zincir içine göre 7-16 kat daha fazla olduğu aktarılmıştır. İşlemlerin çoğunluğunun vadeliler, opsiyonlar, ETF’ler ve spot borsalar aracılığıyla gerçekleştirildiği vurgulandı.

“O dönem sona erdi”

Vadeli işlemler genellikle kurumsal yatırımcılar tarafından tercih edilmekte, bu da türev tarafındaki artışın profesyonel ve finansal oyuncuların piyasaya daha fazla dahil olduğunu gösteriyor. Raporda, “Artık Bitcoin piyasası türev odaklı bir piyasa yapısına dönüşmeye başladı” yorumu yapıldı:

“Eskiden sadece zincir üstü aktiviteye odaklanma dönemi sona erdi. Artık fiyat oluşumu ve piyasa hareketleri, zincir dışında gerçekleşiyor.”