TVL (Kilitli Toplam Değer) Nedir?

Kilitli Toplam Değer (TVL), merkeziyetsiz finans (DeFi) protokollerinin analizinde kritik bir ölçüt haline gelmiştir. Günümüzdeki pek çok trader, bir sistemin gücünü ve potansiyelini anlamak için bu temel metriği kullanmaktadır.

Kilitli Toplam Değer (TVL) Nedir?

Kilitli Toplam Değer (TVL), bir DeFi protokolündeki tüm varlıkların toplam değeridir. Bu ölçüt, bir protokolün genel sağlığını değerlendirmek için önemli bir kriter haline gelmiştir.

TVL, bir protokole bağlı olan tüm stake edilen fonları sayarak, sistemin altında yatan toplam arzı belirler. Bu arz, sistem içinde yatırılan sermaye miktarını yansıtır ve yatırımcıların protokolden elde edebileceği potansiyel gelir hakkında önemli bilgiler sunar.

TVL, aynı zamanda bir protokol hakkında başka bir kritik ölçüm olan TVL oranını hesaplamak için de kullanılabilir. Bu oran, kripto yatırımcılarının bir varlığın değeri düşük mü diye değerlendirmeleri açısından hayatidir.

DeFi’de TVL’nin Önemi

TVL’yi tam olarak anlamak için, terimin özellikle DeFi dünyasıyla nasıl bağlantılı olduğunu bilmek gerekir. Sonuç olarak, bu kavram esasen merkeziyetsiz protokoller ve genel DeFi sistemlerini değerlendirebilmek için geliştirilmiştir. TVL, yatırımcıların merkeziyetsiz piyasaları anlama yeteneklerini artırarak önemli yatırım kararları almalarına yardımcı olur.

DeFi protokollerinin sağlığını ve potansiyelini değerlendirmek için TVL sıklıkla kullanılır. Bir protokoldeki varlıkların değerini analiz ederek, potansiyel yatırımcıların DeFi ekosisteminin belirli bir alanına olan ilgisini ölçebilmeniz mümkündür.

TVL, gelecekteki potansiyel getirileri göz önünde bulundurmaksızın, şu anda protokole yatırılan tüm kripto paraların toplam değerini sergilemektedir. Bu sayede, metriğin bir protokolü gerçek zamanlı ve somut bir şekilde değerlendirmek için güçlü bir veri noktası olarak işlev görmesi sağlanır.

TVL, tüm DeFi ekosisteminin bir göstergesi olarak da kullanılmaktadır. Bütün DeFi dünyasına tek bir dev protokol gibi yaklaşarak mevcut varlıkların toplam değerini ölçmek mümkündür.

TVL Oranlarının Hesaplanması

TVL’nin ne anlama geldiğini tam olarak kavrayabilmek için, bu metriğin nasıl hesaplandığını bilmek faydalıdır. Bir protokolün toplam değerinin ve TVL oranının belirlenmesinde etkili olan faktörleri bilerek, bu ölçütün neyi ifade ettiğini ve sayılardaki verilerin ilgili hizmet hakkında ne anlattığını daha iyi anlayabilirsiniz.

DeFi protokollerinin TVL’sini hesaplamak, farklı ürün kategorileri arasındaki ölçüme bağlıdır. Her bir protokol veya DeFi hizmetinin kendi özel yapıları olduğu için, bu farklılıklar TVL’nin hesaplanma şeklini etkiler.

Ödünç verme temelli hizmetler, yatırılan varlıklara odaklanırken; tokenizasyon protokolleri, basılan varlıkları kapsamaktadır. Birçok protokol, bu özellikleri benzersiz biçimlerde birleştirir ve TVL’yi belirlemek için daha detaylı bir analiz gerektirir. Ancak genel olarak, kilitli toplam değer ve TVL oranının hesaplanması, bu merkezi olmayan DeFi bileşenlerini dikkate alarak yapılmalıdır.

Merkeziyetsiz Borsalar

Merkeziyetsiz borsalar (DEX’ler), traderlara kripto işlemlerini gerçekleştirmeleri için pratik bir yol sağlayan DeFi protokolleridir. DeFi protokolleri bir dizi akıllı sözleşmeye dayanarak çalıştığından, bu borsalar genellikle önemli miktarda likidite çekebilir ve yatırımcılar için yüksek getiriler sunabilir.

Bir DEX’te, uzmanlar borsaya yatırılan toplam varlıkları toplayarak TVL’yi ölçerler. Curve ve Uniswap gibi en büyük DEX’lerin çoğu, dikkate değer derecede yüksek TVL’lere sahiptir. Bu durum, bu tür hizmetlerin ne denli güçlü bir likidite kaynağına sahip olduğunu gösterir.

Borç Verme

DeFi ekosisteminde borç verme, en yaygın finansal faaliyetlerden biridir. Geleneksel kredi kuruluşlarındaki gibi, bazı yatırımcılar fonlarını kâr amacıyla bir protokole yatırırken; ihtiyaç duyan diğer kullanıcılar kendi kilitli varlıklarını teminat göstererek borç alırlar. Bu sistem, kripto piyasalarındaki likiditeyi artırır ve tüm paydaşlar için yeni fırsatlar oluşturur.

TVL, DeFi kredisi alanında önemli bir ölçüttür. Hem borç veren hem de borç alan kullanıcıların sisteme yatırdığı varlıkların değerine göre hesaplanmaktadır. MakerDAO, $1.8 milyarı aşkın bir TVL ile dikkat çekmektedir; bu yüksek rakam, MakerDAO’nun gücünü ve potansiyel sürdürülebilirliğini göstermektedir.

Türev Ürünler

DeFi ekosistemi geliştikçe, türev ürünler de giderek yaygınlaşmaktadır. Bu karmaşık araçlar, deneyimli traderların sentetik varlıkları yönetimlerini, vadeli işlem sözleşmeleri üretmelerini ve karmaşık yatırım portföylerinden yüksek getiriler elde etmeleri için bir yöntem sunar. Türev ürünler, her ne kadar yeni başlayanlar için karmaşık olsa da, DeFi sisteminin önemli bir parçası haline gelmiştir.

Türev ürünlerde TVL, yatırımcıların ilgili akıllı sözleşmelere yatırdığı varlıkların değerine göre hesaplanmaktadır. Örneğin, popüler bir DeFi protokolü olan Synthetix’in TVL’si 529 milyon dolardır. Protokoldeki yüksek değer, yatırımcıların ihtiyaçlarına uygun bir likidite sağladığını gösterir.

Likidite Havuzları

Likidite havuzları, akıllı sözleşmeler aracılığıyla bir DeFi protokolüne kilitlenmiş kripto kaynaklarıdır. Mevduat yöntemiyle oluşturulurlar ve yatırımcılara, protokolde yer alan fon havuzundan çekme imkanı sunar. Varlıkların protokol içerisinde anında kilitlenebilmesi nedeniyle, kripto TVL ölçümleri açısından değerlendirmesi oldukça kolaydır.

Yatırımcılar, genellikle bu varlıkların getirileri karşılığında kripto varlıklarını bir protokole yatırırlar. Bu yatırımlar yapıldıkça, protokolde tutulan toplam varlıkların değeri artar ve bu da protokolün TVL’sinin artmasına neden olur. Dolayısıyla, bir protokolün likiditesi, TVL’sinin belirlenmesinde önemli bir rol oynamaktadır; bu da onu, traderlar için mevcut likiditenin ölçüsü olarak kullanabileceğiniz anlamına gelir.

Staking

DeFi protokollerine katılmak için traderların kendi kripto varlıklarının belli bir kısmını stake etmeleri gerekmektedir. Bu varlıklar stake edildikten sonra, yatırımcılar üzerindeki getiriler ile kâr elde edebilirler. “Verim çiftçiliği” olarak adlandırılan bu süreç, DeFi evreninin merkezi unsurlarından biridir.

Kripto TVL, bir protokoldeki kilitli varlıkların toplam değerini ölçmeyi amaçladığı için, staking’in metrik üzerinde doğrudan etkisi vardır. Bir yatırımcı daha fazla para yatırdığında, TVL de buna bağlı olarak artar. Yüksek bir TVL, birçok yatırımcının protokole para yatırdığını ve dolayısıyla sistemin sağlıklı bir durumda olduğunu gösterir.

TVL Nasıl Kullanılır?

Kripto TVL’nin önemini anladıktan sonra, bu metriği kararlarınızı desteklemek için kullanmaya başlayabilirsiniz. TVL, DeFi protokollerinde işlem yaparken dikkate almanız gereken tek veri noktası değil, ancak kesinlikle kayda değer bir bilgidir.

Tüm DeFi protokolleri birbirinden farklıdır ve bazıları diğerlerine göre çok daha güçlü bir pozisyona sahiptir. TVL’ye genel bir bakış, zor kazanılmış kripto varlıklarınızı nereye yatıracağınıza karar verirken yardımcı olacaktır. TVL oranı ya da protokolün piyasa değeriyle ölçülen mevcut değeri de faydalı bir ölçüttür. Çoğu DeFi protokolü için, traderların yoğun olarak yararlandığı DefiLlama gibi platformlardan bilgi edinebilirsiniz.

En Yüksek TVL’ye Sahip Kriptolar

TVL metriğini kullanarak DeFi protokollerini incelemeye başlarken, en yüksek değere sahip projelere yönelmek iyi bir fikir olabilir. Bu altı protokol farklı mekanizmalar ve hedefler kullanır, ancak hepsi etkileyici TVL rakamlarına sahiptir. Görünür güçleri, bir sonraki DeFi protokolü yatırımınız için dikkate alınmaları gereken bir unsur haline getiriyor.

Curve DAO Token

Curve, en popüler DEX’lerden biridir ve yüksek TVL’si ona prestij kazandırmaktadır.

Lido

Elde edilen varlıklar için likidite sağlamaya yönelik bir DeFi protokolü olan Lido’nun mevcut TVL değeri 7,42 milyar dolardır. Traderlar sistemde stake ettikleri varlıkları yansıtan bu değer, piyasa dalgalanmaları sonucu bir azalma gösterse de, protokol genel olarak olumlu bir görünüm sergilemektedir.

Maker

Maker, DeFi dünyasında öncülük eden projelerden biridir ve ileri görüşlü yatırımcıların ilgisini çekmeye devam etmektedir. Merkeziyetsiz özerk bir organizasyon (DAO) olarak, traderların karar alma süreçlerine doğrudan katılım sağlamalarına olanak tanır. Mevcut 9,24 milyar dolarlık TVL ile, yatırımcılara sunulan en değerli DeFi protokollerinden biri olma özelliğini sürdürmektedir.

Aave

Aave, borç vermeye odaklanan bir DeFi protokolüdür. 8,24 milyar dolarlık TVL’si, büyük bir yatırımcı kitlesinin protokole ilgi gösterdiğini ortaya koymaktadır. Bu rakam yüksek kaldıkça, hem yatırımcılar hem de borç alanlar sistemin güçlü kalmasını bekleyebilirler.

Uniswap

Uniswap, Curve gibi etkileyici bir TVL’ye sahip DEX’lerden biridir. Şu anki 5,5 milyar dolarlık değeri, protokolün kripto traderları için cazibesini sürdüreceğinin bir işaretidir.

Compound

Ethereum zincirinde bulunan bir borç verme platformu olan Compound, 3,97 milyar dolarlık bir TVL’ye sahiptir. Toplam değerdeki son düşüşler biraz belirgin olsa da, kalan likidite, protokolün TVL’sini pek çok rakibinden daha yüksek tutmaya devam etmektedir.

Son Sözler

Bir DeFi protokolündeki kripto varlıklarının toplam değeri olan TVL, sistemin sağlığının ve canlılığının önemli bir göstergesidir. Bir sistemdeki toplam varlıkları değerlendirmek veya bir protokolün token’lerinin değerinin düşük olup olmadığını belirlemek için TVL oranına bakmak, günlük olarak elinizde bulunan değerli bir bilgi olabilir.