TerraUSD Nedir? UST ve Luna’nın Başarısızlık Nedenleri Nelerdir?

TerraUSD, 2018 yılında Koreli Terraform Labs şirketi tarafından geliştirilmiştir. Ancak, Mayıs 2022’de büyük bir çöküş yaşamıştır. İşte TerraUSD ile ilgili merak edilen detaylar…

Terra USD Nedir?

TerraUSD (UST), Terra blokzincirinin merkeziyetsiz bir stabil coin’idir ve değeri ABD dolarına sabitlenmiştir. Koreli şirket Terraform Labs’ın CEO’ları Daniel Shin ve Kwon tarafından hayata geçirilmiştir. UST, kripto ve finansal uygulamalar olanağı sağlayan bir blokzinciri projesidir. TerraUSD, değerini korumayı amaçlayan merkeziyetsiz bir algoritmik stabil coin’dir ve bir yakma mekanizması ile işlev gösterir.

Stablecoin (Stabil Coin), kripto para piyasalarında fiyat istikrarını sağlamayı hedefleyen bir türdür. Ani fiyat dalgalanmalarına karşı dayanıklı olması beklenir ve genellikle değeri fiziksel varlıkların fiyatına endekslenir. TerraUSD de ABD dolarına 1:1 oranında endekslenmiş bir kripto para birimidir.

Dolar ile olan sabitliği korumak ve arz-talep dengesini algoritmik olarak sağlamak hedeflenmiştir. Talep arzı aştığında, fiyat yükselirken, tersi durumda düşer. Bu nedenle, stabil coin’in fiyatının 1 dolar seviyesinde kalması amaçlanmıştır. Terra, Bitcoin gibi kripto para birimlerinin doğasında mevcut fiyat dalgalanmalarını azaltmak istemiştir.

TerraUSD Nasıl Çalışır? UST Ve Luna

Terra’nın yerel kripto para birimi Luna’dır ve UST’yi destekler. Yeni bir UST üretmek için, Luna’nın bir kısmı yakılmalıdır. Tersine, UST’ye olan talep arttığında daha fazla Luna otomatik olarak yakılır. Bu dengeleme eyleminin, fiyatları bir dereceye kadar stabilize edeceği düşünülüyordu. Ancak, piyasanın dalgalanması ve genel düşüşlerin etkisiyle TerraUSD’nin stabil coin olarak dengeleme işlevi başarısız oldu. UST talebinin azalması, Luna üzerinde büyük bir satış baskısı oluşturdu ve her iki varlığın fiyatları hızlı bir şekilde düşmeye başladı.

UST Ve LUNA Neden Başarısız Oldu?

Dolar bazlı bir stablecoin olan UST, beklenen düşük volatilite yerine yüksek dalgalanmalar göstererek kripto para piyasasında kayıplara yol açtı. Bu durum ekosistem içinde gerginliklere yol açarak stablecoin’lere olan güvenin sarsılmasına neden oldu. Uzmanlara göre, Terra’nın hatalı finansal politikaları nedeniyle UST ve Luna başarısızlıkla karşılaştı.

Terra Vakfı’nın daha fazla kâr amacı güderek Bitcoin’in dalgalı yapısını göz ardı etmesi sebebiyle riskli kararlar aldığı belirtilmiştir. Ayrıca, alınan risklerin doğru bir şekilde yönetilemediği düşünüülmektedir. Terra’nın ekonomik olarak gerçekçi davranmadığı ve piyasadan daha yüksek faiz getirileri sunarak UST’yi krize sürüklediği ifade edilmektedir. Bu durum, Bitcoin’in değer kaybıyla UST rezervlerinin azalmasına ve kriz anına yol açmıştır.

UST’nin 1 dolar değerinde kalamaması panik ortamı yaratırken, bu durumda Luna satışı gerçekleştirilmiştir. Uzmanlar, panik anında Terra Vakfı’nın Luna satışı yapmasının ikinci bir hataya yol açtığını savunuyor. Luna, büyük bir değer kaybı yaşadı. Terra Vakfı’nın panik halindeki kararları sonucunda UST ve Luna, başarısızlıkla sonuçlandı.