İlk Borsa Teklifi (IEO) Nedir?

İlk borsa teklifi (IEO), yeni kurulan bir şirketin kripto varlıklar yoluyla sermaye artırmasını ifade eder. Bu süreç, kullanıcılara bir projenin güvenilirliğini test etme fırsatı sunarken, aynı zamanda fon alışverişine katılımlarını sağlar.

Kripto para birimi, dağıtılmış bir ağ üzerinde var olan dijital bir para birimi olarak tanımlanır. Kripto para birimlerine olan artan talep ve büyük finansal kuruluşlar ile PayPal ve Square gibi ödeme sistemlerinin benimsemesi, bu alandaki yükselişi göstermektedir. Bitcoin, zorlu bir başlangıç yaşasa da, günümüzde BTC’nin değeri tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaşmış durumda ve bu durumu takip eden birçok yeni kripto varlığı ortaya çıkmaktadır.

Genel olarak, ilk kripto para teklifleri (ICO’lar) sürecinde yatırımcılar şimdiki tokenleri edinme fırsatı bulurlar. Ancak 2017 yılında yaşanan ICO patlaması, yatırımcılar için riskli bir ortam olduğunu kanıtlamıştır. Buna karşılık, ilk borsa teklifleri (IEO), yatırımcılara doğrudan kripto borsa cüzdanlarından token satın alma imkanı sunarak daha güvenli bir alternatif oluşturur.

IEO Nedir?

İlk borsa teklifi (IEO), yeni kurulan şirketlerin, bir kripto para borsası aracılığıyla tercih edilen statü kazandıran tokenler satarak sermaye elde etmesinin bir yoludur. Kısacası, kripto borsaları, projelerin dikkatli bir şekilde incelendiğini garanti ederek token satışını denetlemektedir. IEO, Binance Launchpad’in BitTorrent Token’ı (BTT) piyasaya sürdüğü Ocak 2019 tarihinde ortaya çıkmış ve ilk teklif piyasaya sürüldükten sonra sadece 15 dakika içinde tükenerek 7,1 milyon dolardan fazla fon toplamıştır.

IEO, süreç olarak katılımı kolaylaştırdığından dolayı popülerlik kazanmıştır. Birden fazla blok zinciri ve cüzdan arasında işlem yapmaktansa, IEO, kullanıcılara bir projenin güvenilirliğini değerlendirip tek çatı altında fon alışverişine katılma imkanı sunar. Aynı zamanda, proje geliştiricileri pazarlama stratejilerini uygulamak için büyük harcamalar yapmadan kripto borsasının kullanıcı tabanına anında erişim sağlama fırsatı bulurlar. Bu sayede IEO, hem yatırımcılar hem de geliştiriciler için kazançlı bir durum oluşturur.

IEO Nasıl Çalışır?

Yeni kurulan şirketler, kitle fonlaması sağlamak amacıyla IEO modelini kullanırlar. Bu şirketler, ilgilenen yatırımcılara token satışı başlatmak için doğrudan bir kripto para borsasıyla çalışarak fonlarını toplarlar. IEO’nun öne çıkan özelliği, değişim platformlarının satışlardan önce gerekli incelemeleri yapacak olmasıdır.

IEO süreci aşağıdaki gibi işler:

Teknik inceleme taslağı: Girişim, tokenlerin nasıl fonlanacağına dair bir teknik inceleme taslağı hazırlar. Bu inceleme, kripto para biriminin nasıl elde edileceği ve piyasaya sürüldükten sonra beklenen değeri hakkında bilgi verir.

Proje teslimi: Şirket, seçtiği platforma IEO’ları aracılığıyla token satmak amacıyla kaydolur.

İnceleme süreci: Kripto değişim platformu, projenin ve token verenin güvenilirliğini kontrol eder. Bu süreçte, proje teklifinin değerlerine, tokenomik yapısına, ekip arka planı gibi unsurlar incelenerek her türlü boşluğa veya tehdide karşı önlem alınır.

Sözleşme hazırlığı: IEO, kripto para borsası tarafından onaylandıktan sonra, tokenler satışa sunulmadan önce projenin belirli bir oranını ve listeleme ücretini platforma ödemesi gerekir. Bu, IEO’nun onaylandıktan kısa bir süre içinde borsada listelenmesini sağlar.

Güvenlik ve yasal durum: IEO’lar, şirkette bir yatırım hissesi sunmadıkları için ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından nadiren düzenlenir. Bu durum, yeni kripto para birimleri için başlangıç fon kaynakları arayan firmalar için IEO tokenlerinin satış sürecini kolaylaştırabilir.

Tüm incelemeler tamamlandıktan ve IEO projesi onaylandıktan sonra, platform yatırımcıların bu tokenleri satın almasına olanak tanıyan bir token satışı duyurusu yapar. IEO’yu gerçekleştiren şirket, genellikle kendi sitelerinde bu tokenlerin kullanılabilirliğini duyurur.

Projeye ilgi duyan yatırımcılar, IEO platformunun Kimliğini Doğrulama (KYC) ve Kara Para Aklamayı Önleme (AML) süreçlerinden geçmek zorundadır. Fon toplamak isteyen şirketler için IEO’lar, genellikle ICO’lardan daha cazip bir seçenek teşkil eder.

İyi Bir Whitepaper Nasıl Olmalı?

Güvenilir bir whitepaper, birkaç kriteri yerine getirmeli ve potansiyel yatırımcıları projeye dair bilgilendirmelidir. İyi bir whitepaper, proje mimarisi, arkasındaki ekip, proje yol haritası ve güvenilir grafikler ile istatistikler içermelidir. Bu bilgiler, teknik açıdan ilgili olan bireylere hitap etmelidir.

Teknik inceleme süreci, potansiyel yatırımcıları projenin vizyonu, misyonu ve büyümesi hakkında açık şekilde bilgilendirmelidir. Örneğin, BitDAO’nun teknik incelemesi, projenin tamamen şeffaflıkla sunulmasını sağlar.

IEO vs ICO: Hangisi Daha İyi?

ICO’lar, kripto para şirketlerinin fon toplamak için kullandığı ilk yöntemdi. Forbes’e göre, ilk ICO 2013 yılında Mastercoin tarafından başlatılmıştır. Ethereum, 2014’te yaklaşık 18,3 milyon dolar toplayarak benzer bir başarı yakalamıştır.

IEO’ların, ICO’lara göre bazı önemli avantajları bulunmaktadır:

Uygunluk prosedürleri: IEO’lar, satış gerçekleştiren kripto para borsaları tarafından derinlemesine incelemelere tabi tutulmaktadır. Bu platformlar, IEO’ları değerlendirmekte ve dolandırıcılık faaliyetleri ile piyasa manipülasyonunu ortadan kaldırmaya çalışmaktadır. Bu süreç, yatırımcıların harcama güvenini artırmaktadır. ICO’lar ise aynı derecede dikkatli incelenmediği için çoğu finansal otorite tarafından riskli kabul edilmektedir.

Halka arz yaklaşımı: ICO’lar, token satın almak için herkesin katılımına izin vermektedir. Fakat IEO’lar, yalnızca ilgili platformun üyesi olan yatırımcılara satış yapmaktadır. Bu da doğrulanmamış kişilerin token satın alma olasılığını azaltmaktadır. ICO’lar ise yatırımcıların tokenleri doğrudan ihraççıdan almasını talep etmektedir, bu durum hem ihraççı için görünürlüğü azaltmakta hem de yatırımcı için daha az koruma sağlamaktadır.

Token satışlarının maliyeti: IEO’lar, sağladıkları ek güvenlik için genellikle ICO tokenlerine göre daha yüksek fiyatlarla satılmaktadır. Ayrıca, IEO’lar neredeyse anında borsalarda listelenirken, ICO’ların bu süreçleri aylar sürdürebilmektedir. IEO gerçekleştiren şirketler, bu hizmet için ICO şirketlerine nazaran daha pahalı bir bedel ödemektedir.

Yasal riskler: Yatırımcılar için ICO’lar genellikle IEO’lara göre daha fazla finansal risk taşımaktadır. Her iki başlangıç arzı türü de, belirli yasal gereklilikleri ihlal etme olasılığı taşımaktadır. ICO’ların ve IEO’ların yaygın yasal riskleri arasında akıllı sözleşmelerin yasallığı, mali dolandırıcılık ve bilgi güvenliği ihlalleri bulunmaktadır. Bununla birlikte, vergi sorunları ve yasadışı işlemler de yasal sıkıntılara neden olabilmektedir.

Blockchain Projeleri Neden IEO’ları Tercih Ediyor?

İlk borsa teklifleri, tüm katılımcılar için genellikle ICO’lara göre daha avantajlıdır:

Proje yaratıcıları, bir IEO sürecinde kripto borsalarının sunduğu pazarlama desteğinden ve incelemeden fayda sağlar. Bu durum, onların potansiyel yatırımcılara daha kolay ulaşmasını ve meşru projelerin gerekli finansmanı daha çabuk sağlamasını kolaylaştırır.

Çoğu yatırımcı, bu teklifler üzerinde yapılan kapsamlı araştırmalar nedeniyle IEO tokenlerine yönelmektedir. Böylece gereksiz risklerden kaçınarak daha cazip yatırım fırsatlarına ulaşmış olurlar.

IEO sunan borsalar, yeni yatırımcıları çekerek platformlarının tanınırlığını artırabilir. Bu durum, borsaların karlılığını ve trafiğini artırma olanağı sunmaktadır.

İlk Borsa Tekliflerinin (IEO’lar) Sınırlamaları

Çoğu kripto para borsası, IEO’ların kapsamlı incelemelerini sağlamak için özen gösterir. Ancak bazı platformlar, daha fazla ürün sunmak amacıyla köşeleri kesebilir. Aynı zamanda, IEO’lar bazı düzenleyici otoriteler tarafından denetlenmez. Bu durum, yeterli araştırma yapılmadan piyasaya sürülen tokenlerin değer kaybetmesine neden olabilir.

Ek olarak, kripto projeleri, ticaret platformlarına listeleme ücreti ödemek zorundadır. Sonuç olarak, borsalar hem ihraç eden şirketlerden hem de yatırımcılardan yüksek oranlar talep edebilir. Bu, ICO’ların daha esnek fiyatlandırma stratejileri sunma imkanına sahip oldukları anlamına gelir. Ayrıca, IEO’lar genellikle belirli değerlerde token alımını sınırlamaktadır.

Son Sözler

Kripto para satın alırken risklerden kaçınmak isteyen bir yatırımcı iseniz, IEO’lar hedeflerinize ulaşmanıza yardımcı olabilirken, ICO’ların bazı dezavantajlarını da azaltır. Reuters, SEC düzenlemelerinin birçok ICO’nun özel yatırımcılara token sunma yeteneğini sınırladığını belirtmektedir. IEO’lar, Journal of Alternative Investments tarafından kripto para yatırımındaki bir sonraki evrim olarak tanımlanarak gelecekte bu alanda önemli bir yere sahip olacağı düşünülmektedir.