Bitcoin Neden Düşüyor? Uzmanların Yorumları Nelerdir?

Kripto paralar ve Bitcoin, Mayıs ayına oldukça kötü bir başlangıç yaptılar. Bitcoin’deki düşüş durmadan devam ediyor. Geçen yılki tarihi zirvenin ardından ayı piyasasına giren Bitcoin’in bu muazzam düşüşünün nedenleri merak ediliyor. Son 8 yıl içinde, ilk kez 5 hafta üst üste değer kaybeden Bitcoin, böyle tepkisiz bir düşüş yaşadığını daha önce hiç göstermemişti. Son günlerde, sabit coin TerraUSD (UST) çalkantılarla dolu olan kripto para piyasası, dün de ABD enflasyon verileriyle sarsıldı.

Bitcoin Neden Düşüyor?

Risk varlıkları, piyasanın doğal seyrinde önemli ölçüde oynaklık gösteren yatırımlardır. Hisse senetleri, emtialar ve yüksek getirili tahviller, risk varlıkları olarak kabul edilir; çünkü fiyatlarının her piyasa koşulunda sıkça yukarı ve aşağı yönlü hareket etmesi beklenir.

Geçmişte Bitcoin, risk varlıklarının değerindeki dalgalanmalardan etkilenmeyen bir değer deposu olarak görülüyordu. Ancak artık bu durum değişti. Bugün ise BTC, risk varlıklarının değerini etkileyen çeşitli faktörlerle karşı karşıya.

Risk Rituals Newsletter yazarlarından Dr. Richard Smith, “Bu düşüş, [kripto] piyasa anlatılarının riskten riske geçişten başka bir duruma kaymasından kaynaklanıyor” diyor. “Fed ve diğer merkez bankalarının aşırı teşvikleri azaltmaya başlamasıyla ve Covid-19’un etkilerinin hafiflediği hissine kapılan insanların iş hayatına döneceğini ummasına rağmen likidite azalıyor.”

Ayrıca, son dönemde kripto para piyasalarında etkili olan, Bitcoin’i daha da aşağı iten daha karmaşık bir faktör de mevcut.

Terraform Labs Dağılımı

Terra (LUNA) hafta sonu büyük bir çöküş yaşadı; değerinin %90’ını kaybetmesi, kripto dünyasında ciddi bir kaosa yol açtı.

LUNA, Terra protokolünde yerel bir token olarak işlev görüyor. TerraUSD (UST) ise bu protokole ait başka bir token’dır. Önceleri UST, oldukça popüler bir sabit paraydı.

Bir stabilcoinin amacı, ismiyle müsemma bir şekilde, istikrarlı bir değer sunarak “güvenli” bir kripto varlığı sağlamaktır. Değeri, ABD doları gibi itibari para birimlerinin fiyatlarına sabitlenerek yönetilir. Dolayısıyla, stabilcoin her zaman bir ABD doları değerinde olmalıdır.

Tether (USDT) ve USD Coin (USD) gibi popüler sabit paralar, değerlerinin diğer kripto paralar gibi aşırı dalgalanmasını önlemek için büyük ABD doları rezervlerine sahipken, UST, LUNA ile tamamen farklı bir sistemle işliyor.

UST bu hafta %30’dan fazla bir düşüş yaşadı ve bu durum algoritmik stabilcoinlerin geçerliliğini sorgulamaya açtı.

Ayrıca, Luna Foundation Guard, UST’yi Bitcoin ile desteklemek için mevduat çalışmaları yaparken, bu ayın başlarında Bitcoin için yaklaşık 3 milyar dolarlık rezerv oluşturmayı hedefledi.

Pazartesi günü, LFG, UST sabit parayı korumak adına yüz milyonlarca dolar değerinde Bitcoin ödünç vereceğini duyurdu.

Bitcoin 2022’ye Zor Bir Başlangıç Yaptı

Bitcoin, 2021’i yaklaşık %70 artışla kapattı; bu, herhangi bir varlık sınıfı için oldukça iyi bir getiri. Ancak, 2020’deki %300’lük artışın ardından yıllık %70’lik bir kazanç, Bitcoin için ciddi bir düşüş anlamına geliyor.

East Paces Group’un kurucu ortağı Alex Reffett, 2022’de yatırımcıların “çoğu varlık sınıfında güvenliğe yöneldiğini” belirtiyor. “Yatırımcılar, değer odaklı yatırımlara daha fazla ilgi göstermeye, spekülatif hisse senetlerine ve alternatif ‘değer saklama’ yatırımlarına daha az ilgi göstermeye başladı.”

Bu duruma, ABD’de son 40 yıl içinde görülmeyen enflasyon oranlarının etkisi de bulunuyor. Analistler, merkez bankasının 2023’e kadar faiz artırımlarına devam etmesini bekliyor.

Fed’in faizleri yükseltmesi, teknoloji hisseleri ve Bitcoin gibi spekülatif varlıklara olan talebi azaltıcı bir etki yaratıyor. Böylece, tüm likidite azalırken kriptoya olan talebin ne denli kalacağı belirsizleşiyor.

Interactive Brokers’ın baş stratejisti Steve Sosnick, “Eğer merkez bankaları likiditeyi azaltmaya yönelik sürekli bir dönem başlatırsa, Bitcoin ve diğer kriptoların nasıl hareket edeceğine dair elimizde tarihi bir örnek yok” diyor. Bu durum, yatırımcılar için zor zamanlar yaratan bir durum olup, daha riskli varlıklar, genelde daha güvenli olanlardan daha kötü performans sergiliyor.

Bitcoin Uçucu Bir Canavar Oldu

Ayrıca, Rusya’nın Ukrayna işgali gibi jeopolitik kaygılar da piyasa dalgalanmalarını artıran bir unsur olarak öne çıkıyor.

Reffett, “Jeopolitik kaygılar, birçok farklı varlık sınıfında piyasa oynaklığını artırıyor; Bitcoin’in geniş piyasa hareketleri ile ilişkili olduğu ve hisse senedi piyasalarına koruma sağlayamadığı kanıtlandı” diyor.

Sorun şu ki, Bitcoin kendisini hiçbir varlık için bir koruma aracı olarak kanıtlayamadı. Enflasyonun kırk yılın zirvesine ulaştığı bir dönemde, fiyat artışlarının hızlandığı durumlarda insanlar, Bitcoin’in daha fazla ilgi görmesini bekleyebilirlerdi.

Fakat Bitcoin, fiyatları yükseldiğinde ilgi çekiyor; düşüşlerde ise risk varlıkları gibi şüphe uyandırma eğilimi gösteriyor.

Aslında, Bitcoin 2009’dan bu yana, tüm zamanların en yüksek seviyesinden sekiz kez %50’lik bir düşüş yaşadı. Dr. Smith, “Eğer %50’lik düşüşler sizin için sorun yaratıyorsa, Bitcoin’de olmamalısınız” diyor. “Bitcoin için böyle düşüşler tamamen normal; bu, bu piyasa için bir giriş ücreti.”

Bitcoin Sahibi Olmalı Mısınız?

Yıllar geçtikçe, Bitcoin daha yaygın hale geldi ve Coinbase gibi güvenilir borsalardan satın almak da kolaylaştı. Şu an, Minneapolis merkezli Leuthold Group gibi ciddi para yöneticileri, portföyünüzün bir veya iki yüzde puanını Bitcoin’e ayırmayı düşünüyorlar.

Ekonomist Tyler Cowen, Bloomberg’de, “Bir noktada piyasa kriptonun değerini anlayacak ve bunu yüksek fiyat seviyelerine yansıtacak” diyor.

Bu nedenle, Bitcoin’e yatırım yaparak, spekülatif bir çılgınlığın devam ettiğini umuyor ve ilerleyen süreçte, ödediğinizden daha yüksek fiyatla satmayı umuyorsunuz. Ancak geçmişte benzer planlar üretmenin her zaman kolay olmadığını unutmamak gerek.