Balancer (BAL) Nedir?

Balancer, kullanıcıların çeşitli token’larla likidite havuzları oluşturmasına imkan tanıyan bir otomatik piyasa yapıcısıdır (AMM). Bu protokol, likidite madenciliği aracılığıyla elde edilen BAL token’ı ile yönetilmektedir.

Dengeleyici havuzlar, otomatik olarak yeniden dengelenen portföyler olarak değerlendirilebilir. Burada herkes merkeziyetsiz bir endeks fonu oluşturma veya bu fonlara katılma şansına sahiptir. Protokol, Balancer’ın likidite havuzlarına kripto para yatırarak elde edilen BAL token’ı ile yönetilir. BAL algoritmaları, varlıkları yeniden dengelemek ve kullanıcılar için uygun fiyatları belirlemek amacıyla likidite sağlayıcıları, havuzlar ve tüccarlar arasındaki etkileşimleri yönetir.

Balancer (BAL) coin nedir?

Balancer kripto protokolü, geleneksel finans sistemindeki ağırlıklı endeks fonları ile karşılaştırılabilir. Endeks fonları, farklı varlıkların belirli bir dengeyle tutulmasına yönelik stratejilerdir. Örneğin, S&P 500, borsadaki en büyük 500 şirketi takip eden bir endekstir. Bir S&P 500 endeks fonuna sahip olmak, o hisse senedinin değerinin, tüm endeksin yapısını yansıttığı anlamına gelir. Endeksten bir hisse senedi eklenip çıkarıldığında, fon sürekli olarak yeniden denge sağlamak zorundadır. Endeks fonları, risk yönetimi için artırılmış çeşitlendirme sunarken, aynı zamanda sürekli alım satım için yöneticilere ücret ödetir.

Balancer kripto havuzları, DeFi ekosistemine benzer şekilde ağırlıklı endeks fonları gibi çalışır ve sekiz farklı ERC-20 token’dan oluşan portföyleri yönetebilir. Protokol, geleneksel endeks fonlarındaki gibi likidite havuzlarını manuel olarak dengelemek yerine, sabit ortalama piyasa yapıcı denklemi kullanarak havuzlardaki varlıkları her işlemde otomatik olarak yeniden dengeler. Bu sürekli dengelenme durumu, likidite sağlayıcılarına ve traderlara hem alım satım fırsatları sunarak aktif bir piyasa yaratıyor. Bu protokolde, traderların ödediği alım satım ücretleri, doğrudan haftalık olarak BAL tokenları alan likidite sağlayıcılarına aktarılır. Bu tokenlar, platform üzerindeki sahipliği ve topluluk yönetişimindeki oy haklarını temsil eder.

Platform, teşvikleri yeniden yapılandırarak ve üstten aşağıya doğru hareket ederek, geleneksel finansın temel taşını (endeks fonları) almış ve bu konsepti, paydaşları için büyük değer yaratan yeni bir yapıya dönüştürmüştür. Bu sayede Balancer, hem teorik hem de pratikte mükemmel bir DeFi örneği oluşturmaktadır.

Balancer nasıl çalışır?

Balancer kripto protokolünün en temel unsuru, likidite sağlayıcıları, havuzlar ve traderlar arasındaki etkileşimleri yöneterek iki ana amacı teşvik eden algoritmalardır: havuzları yeniden dengelemek ve havuzlar arası en iyi fiyatı bulmak.

Yeniden dengelemenin nasıl çalıştığını açıklayan bir örnek verelim: Diyelim ki bir Balancer kripto havuzu, toplam değerinin yüzde 80’ini wETH ve yüzde 20’sini wBTC olarak ayarlamış durumda. Eğer fiyat dengesizlikleri oluşursa, protokol bu 80/20 oranını koruyabilmek için token fiyatlarını ayarlayacaktır. Balancer DEX üzerinde bir trader, wETH karşılığında wBTC almak istediğinde, protokol en uygun fiyatı bulmak için likidite havuzlarını algoritmik olarak tarar. Tasarım itibarıyla, wETH fiyatlarına göre enuygun wBTC’yi sunan havuzlar, aynı zamanda yeniden dengelenmeye en çok ihtiyaç duyan havuzlar olacaktır. Böylece, likidite havuzları ve ticaret platformu, Balancer’ın diğer tüm yönlerini mümkün kılan sürekli bir algoritmik denge oyununda birleşir.

Likidite sağlayıcılar

Her yatırımcı gibi, likidite sağlayıcıları (LP’ler), AMM’lere para yatırdıklarında varlıklarından en iyi kazancı sağlamayı hedefler. Bu protokol, yalnızca sıkı bir şekilde belirlenen varlık çiftlerine izin vermekle kalmaz, aynı zamanda likidite sağlayıcılarının kendi ağlarındaki oranları dengelese bile stratejilerini özelleştirmelerine olanak tanır.

Örneğin, yüzde 80 ethere (ETH) ve yüzde 20 Bitcoin’e (BTC) sahip olmanın en optimal strateji olduğuna inanıyorsanız, Balancer bu stratejiyi uygulamanıza imkan verir. Protokoldeki mevcut 80/20 ETH/BTC havuzuna katılmak isteyen bir likidite sağlayıcısıysanız ve 10 BTC harcamayı düşünüyorsanız, işlemler şunlar olacaktır:

• Havuza 10 BTC sağlarsınız.
• 2 BTC havuza yatırılır.
• 8 BTC, ETH’nin eşdeğer değeri cinsinden dönüştürülür.
• Protokol, bu dönüşüm için en iyi fiyatı ETH ve BTC içeren tüm havuzlarda arar.
• Havuza 8 BTC değerinde ETH yatırılır.
• Havuzdaki payınızı temsil eden Balancer havuz token’ları alırsınız.
• Bu Balancer token’ları her zaman yüzde 80 ETH ve yüzde 20 BTC değerinde kullanılabilir olacaktır.
• Balancer, havuza girmeden önceki duruma kıyasla artık ETH’den daha fazla BTC bulundurmaktadır.
• 80/20 değer oranını korumak amacıyla BTC’nin fiyatı ETH’ye göre düşmektedir.

BTC ve ETH içeren bir havuza yalnızca BTC sağlayarak, ETH’ye göre BTC miktarını artırmış olursunuz. BTC’nin relatif miktarını artırarak, Balancer’ın likidite havuzlarının sabit değer oranını korumak için BTC’nin fiyatının düşmesine neden olursunuz.

Likidite havuzları

İki ana Balancer havuzu türü vardır: standart ve akıllı havuzlar. Ayrıca, standart havuzlar da kendi içinde iki biçimde gelir: yönetilen veya ‘özel’ havuzlar, yani havuz sahibi, havuzun parametrelerini yönetme ve likidite ekleme veya kaldırma yetkisine sahip tek aktördür. Ağırlık, oran, ücret ve hatta tokenlar havuz kurucusu tarafından değiştirilebilir, bu da onları dinamik hale getirir. Özel havuzlar, etkin kararlar alabilmek için yaratıcıya güvenmeniz gereken, aktif olarak yönetilen endeks fonları gibi çalışır.

Diğer yandan, bir çekirdek havuz kapatılabilir veya ‘kamuya açık’ hale getirilebilir; bu durumda parametreler sabittir, ancak herkes likidite ve ticaret ekleyebilir. Örneğin, yüzde 80 ETH, yüzde 20 BTC ve yüzde 0.1’lik bir ücretle oluşturulmuş bir Balancer çekirdek havuzu, Ethereum ağındaki kalıcı bir akıllı sözleşme kodu ile sağlanan belirli özelliklere sahip olacaktır. Açık havuzlar, daha az yönlendirme gerektiren pasif yatırım stratejileri için daha uygundur ve istediğiniz zaman katılabilirsiniz.

Akıllı havuzlar, herkese likidite sağlama imkanı sunan otomatik akıllı sözleşmelerle yönetilen özel havuzlardır. Bu nedenle akıllı havuzlar, özel ve ortak havuzların en iyi yönlerini bir araya getiren bir yapı olarak düşünülmektedir. Akıllı havuzlar, dinamik ücretler, likidite limitleri, LP beyaz listeye alma, alım satım duraklamaları gibi özellikleri kapsamaktadır.

Traderlar

Balancer platformu, iki farklı işlev sunmaktadır: Traderlar için bir borsa ve likidite sağlayıcıları için bir yatırım fonu. Likidite sağlayıcıları, Balancer havuzlarındaki varlıkların ağırlıklı bakiyesinin, bu varlıkları başka bir yerde tutmaktan daha karlı olacağına inanırlar. Traderlar, token alışverişi yaparken en iyi fiyatları aramaktadırlar.

Çoğu trader, ister bireysel kullanıcılar olsun ister programlanmış botlar, olabildiğince avantajlı bir oranda token takası yapma niyetindedir. Traderlar, daha düşük fiyatlı BTC bulduklarında odds’larını artırmak için havuza girebilir ve ETH’lerini Balancer’a satarak BTC alabilirler. Balancer, farklı oranlarda token’lar içeren binlerce likidite havuzundan oluştuğu için, bazı havuzlar diğerlerine göre daha fazla fiyat tutarsızlığına sahip olacaktır. Örneğin, 80/20 ETH/BTC havuzuyla, BTC’nin değerinin yüzde 70’i ETH, yüzde 15’i BTC ve yüzde 15’i DAI olan başka bir havuz arasındaki fiyat farklılıkları önemli olabilir.

Balancer, ETH başına en uygun BTC fiyatı için platformda mevcut olan farklı likidite havuzlarına göz atar. Diğer havuzlarla kıyaslandığında fiyat ve token dağılımında en büyük tutarsızlıklara sahip havuzlar, işlemlerin başlatıldığı yerlerdir. Bir trader BTC satın almak ve aynı zamanda Balancer’da ETH satmak istediğinde, protokol otomatik olarak en iyi fiyata sahip havuzu seçer. Balancer gibi AMM’lerde fiyatlandırma, sabit bir ticaret formülü tarafından yönetildiğinden, en düşük fiyatlı BTC’nin olduğu havuz, ETH’ye göre en fazla BTC oranına sahip olacaktır.

İşlemler gerçekleştiğinde, fiyatları en fazla farklılık gösteren likidite havuzları, Balancer’daki diğer havuzların fiyatlarına yaklaşır. Traderlar, Balancer’dan en uygun fiyatlı BTC’yi alırken, likidite sağlayıcıları da havuzlarının yeniden dengelenmesinden fayda sağlamaktadır. Tüm bu süreç, Balancer kripto protokolü tarafından otomatik olarak yürütülmektedir.

Balancer (BAL) tokenları ve yönetişim

Birçok DeFi projesinde olduğu gibi, Balancer kripto protokolü de yerel BAL token’ı ile yönetim mekanizmaları entegre etmiştir. Balancer topluluğu, protokol üzerindeki yönetim ve güncellemeler ile değişiklikleri önerme sorumluluğuna sahiptir. BAL token sahipleri, tokenlarını kullanarak teklifleri onaylayabilir ya da reddedebilirler. Bu nedenle, kararlar BAL sahipleri tarafından alındığında, Balancer tokenı aynı zamanda Balancer’ın mülkiyetini temsil etmektedir. Gelecekte, yönetişim sürecinin bir sonucu olarak BAL sahipleri, Balancer üzerinde ticaret ücreti uygulamak için de oy kullanabilirler.

BAL tokenları, açık piyasa borsalarında da satın alınabilir; bunun yanında, haftalık olarak likidite sağlayıcılarına dağıtılmaktadır. Bir Balancer havuzuna ne kadar fazla likidite ve değer sağlarsanız, o kadar fazla Balancer token kazanırsınız. Diğer birçok DeFi yönetim tokenında olduğu gibi, BAL’ın değerinin nominal miktarının çok üzerinde olduğu görülmektedir.

DeFi’deki merkezi olmayan uygulamalar (dApp’ler), topluluk paydaşlarına yönelik sorumluluk, yönetim, kâr ve mülkiyet modellerine yönelmektedir. Likidite sağlayıcılarına BAL tokenları vermek, Balancer’ın halk tarafından yönetilmesini sağlar ve protokol kullanıcıları arasında merkezi olmayan bir yönetim topluluğu oluşturur; bu süreç, varlığının başlarında önemli bir pazar büyümesi görmektedir.

Balancer gibi projeler, otomatikleştirilmiş pazarlar ve geleneksel endeks fonlarının yeteneklerini genişleten kolektif mülkiyet oluşturarak, finansı yeniden tasarlamak ve merkeziyetsizleşme prensiplerini platformlarına dahil etmek için çaba göstermektedir. Şu ana kadar, bu yaklaşım, henüz olgunlaşmamış DeFi alanında büyük bir yenilik ve büyüme patlaması yaratmıştır ve Balancer, teşviklerin, algoritmaların ve merkeziyetsizliğin uyumunu geliştirerek kendine bir yer edinmiştir.

Balancer (BAL) yorumları

Balancer’ın (BAL) yatırım olarak değerini değerlendirirken göz önünde bulundurmamız gereken bazı hususlar var.

İlk olarak, token’ın ne kadar değerli olduğu ve belirli bir zaman dilimi boyunca nasıl dalgalandığına dikkat edilmesi gerekiyor.

İkinci olarak, BAL token’ın gelecekteki gelişimini ele alarak, potansiyel yatırım getirileri için önemli bir unsur oluşturmaktadır.

Token yatırımcıları, genellikle değerleri daha düşükken BAL token’larını satın almayı ve ilerleyen zamanlarda değerleri yükseldiğinde satmayı hedeflemektedirler.