Galaxy, 2025 Tahminlerini Duyurdu: Bitcoin, Ethereum, Dogecoin ve Tether Üzerine – Bitcoin Haberleri – Uzmancoin

Kripto para sektörünün önde gelen yatırım şirketlerinden Galaxy Digital’in araştırma departmanı Galaxy Research, 2025 yılıyla ilgili tahminlerini paylaştı. Bu tahminlere göre; Bitcoin’in 2025’te 185 bin doları test etmesi, Ether’in 5 bin 500 doları geçmesi, Dogecoin’in 1 doları görmesi ve Bitcoin ETF’lerindeki varlıkların 250 milyar doları aşması bekleniyor.

Galaxy Research tarafından yapılan 23 tahmin şu şekildedir:

Bitcoin, 2025’te 150 bin doları geçecek ve yıl sonunda 185 bin doları test edecek

• Galaxy Research ekibine göre, kurumsal yatırımcılar, şirketler ve ülke düzeyindeki benimseme artışı, Bitcoin’i 2025’te yeni zirvelere taşıyacak.
• Bitcoin; altın ve S&P 500 gibi varlık sınıflarını 2025’te de geride bırakmaya devam edecek.
• Bitcoin, altının piyasa değerinin %20’sine ulaşacak.

Spot Bitcoin ETF’leri 2025’te 250 milyar doları geçecek

• 2024 yılında spot Bitcoin ETF’lerinde görülen 36 milyar doları aşan net giriş miktarı, 2025’te daha da hızlanacak ve yıl içinde ETF’lerin yönettiği varlıkların değeri, 250 milyar doları aşacak.

Bitcoin, 2025’te risk-adjusted (riske göre ayarlanmış) getiri konusunda lider varlıklar arasında yer alacak

• 2024’te fiyat artışı ve rekor seviyede kurumsal talep, Bitcoin’i risk düzeltilmiş performansta zirveye taşıdı. Bitcoin, bu konumunu devam ettirecek.

En az bir büyük varlık yönetimi şirketi, %2 veya daha fazla Bitcoin tahsisini resmi olarak açıklayacak

• Şu ana kadar hiçbir büyük servet yönetimi ya da varlık yönetimi şirketi müşterilerine model portföylerinde resmi bir Bitcoin oranı önermedi, ancak 2025’te bu durum değişecek. Bu adım, spot tabanlı ABD Bitcoin ETF’lerine ek talep yaratacak.

Nasdaq 100 endeksindeki beş şirket ve beş ülke, rezervlerine Bitcoin eklediklerini duyuracak

• Bitcoin; stratejik, portföy çeşitlendirme ya da ticari amaçlarla büyük şirket ve ülke hazinelerinde yer bulmaya başlayacak.
• Özellikle birbirine rakip ya da “bağımsız” finansal stratejiler izleyen devletler, Bitcoin madenciliği ve doğrudan BTC alımları yoluyla rekabetçi avantaj arayacaklar.

Bitcoin geliştiricileri, 2025’te bir sonraki protokol yükseltmesi konusunda uzlaşmaya varacak

• 2020’den bu yana OP_CTV (BIP 119) ve OP_CAT (BIP 347) gibi işlem programlanabilirliği sunan eklemeler tartışılıyor. Soft fork üzerinden konsensüs sağlamak, Bitcoin tarihindeki en zorlu süreçlerden biri. 2025’te bu opcode’ların (OP_CTV, OP_CSFS, OP_CAT vb.) kombinasyonunun gelecek güncellemeye eklenmesi bekleniyor; ancak aktif hale gelmesi 2025’ten sonra gerçekleşecek.

En büyük 20 halka açık Bitcoin madencilik şirketinin yarısından fazlası, yapay zeka (AI) veya yüksek performanslı bilişim şirketleriyle ortaklık duyuracak

• Yapay zeka alanındaki artan hesaplama talebi, Bitcoin madencilerinin bu altyapıları yüksek performanslı bilişim ve veri merkezleriyle ortak kullanıma açmasına yol açacak.
• Bu durum, madencilik için ayrılan kaynakların bir kısmını azaltabilir ve 2025 sonunda toplam hash oranı 1.1 zetahash seviyesinde kalacak.

Bitcoin DeFi ekosistemi; kilitli BTC miktarı ve staking protokollerindeki büyüme ile 2025’te neredeyse iki katına çıkacak

• 2024 sonu itibarıyla DeFi sözleşmelerine kilitli BTC’nin değeri 11 milyar doları aşmış durumda; bunun %70’ten fazlası lending platformlarında teminat olarak kullanılıyor.
• Bitcoin için en büyük staking protokolü Babylon’da yaklaşık 4,2 milyar dolarlık BTC bulunuyor.
• Yeni Bitcoin L2’lerinin devreye girmesi, cbBTC ve WBTC arzındaki artış ve Babylon gibi staking protokollerinin TVL yükselişi, 2025’te Bitcoin DeFi pazarını iki kat büyütecek.

Ether, 2025’te 5.500 doların üstüne çıkacak

• Regülatif değişimlerin DeFi ve staking lehine yönelmesi, ETH fiyatını yeni zirvelere taşıyacak.
• DeFi ve geleneksel finans (TradFi) arasındaki ortaklıklar, Ethereum ekosisteminin kullanılabilirliğini artıracak.
• Aynı zamanda Layer-2 ağlarında kurumsal denemeler, NFT ticaret hacimlerinin yeniden canlanması ve oyun projelerinin ürün-pazar uyumu yakalaması, ETH’yi yukarı yönlü destekleyecek.

Ethereum staking oranı %50’yi aşacak

• 2025’te ABD’de kripto düzenlemeleri netleşirken spot ETH ETF’lerine kısmi staking izni gelebilir.
• Staking talebindeki artış, Ethereum geliştiricilerini ağın para politikası değişikliklerini ciddi şekilde tartışmaya iteleyebilir.
• Talebin artışı, özellikle Lido ve Coinbase gibi havuzları ve EigenLayer ile Symbiotic gibi restaking protokollerini canlandıracak.

ETH/BTC paritesi 2025’te 0.03’ün altına inse de yılı 0.06’nın üzerinde kapatacak

• Merge güncellemesinden bu yana düşüş eğilimi gösteren ETH/BTC, 2025’te düzenleme süreçlerinde Ethereum lehine gelişmelerle birlikte toparlanma sürecine girecek.
• DeFi ekosistemindeki yeni fırsatlar ve yatırımcı ilgisiyle paritenin güçlü bir sıçrama yapması muhtemel.

Layer-2’ler, 2025 boyunca toplam ekonomik aktivite bakımından Alt L1’lerden (Alternatif Layer-1’ler) daha büyük hacim yakalayacak

• Şu an Alt L1’lerin ücret (fee) gelirlerine oranla %5’in altında seyreden L2 ücret payı, yıl sonunda %25’i aşacak.
• L2’lerde gaz limitleri ve blob market parametrelerinin değişimi gerekebilir. Reth client veya Arbitrum Stylus gibi alternatif sanal makine çözümleri, işlem maliyetlerini düşük tutmaya yardımcı olacak.

DeFi, “temettü çağı”na giriyor: On-chain uygulamalar, 2025’te kullanıcılar ve token sahiplerine en az 1 milyar doların üzerinde değer dağıtacak

• DeFi düzenlemelerinin netleşmesi, protokollerin gelir paylaşımı ve hazine fonlarını kullanma yöntemlerini hızlandıracak.
• Ethena ve Aave, ücret mekanizmalarını aktifleştirmek adına ilk adımları atmış durumda. Uniswap ve Lido gibi daha önce bu fikri reddeden protokoller, rekabet ve düzenleme ortamıyla perspektiflerini değiştirebilir.

Zincir üstü (on-chain) yönetişim yeniden canlanacak, uygulamalar “futarchic” yönetişim modellerini deneyecek

• Toplam aktif katılımcı sayısının %20 artması bekleniyor.
• Şu ana kadar iki büyük sorun: düşük katılım ve çok yüksek oy konsantrasyonu (landslide sonuçlar). 2025’te Polymarket gibi örneklerin başarısı, bu iki sorunu hafifletmeye yardımcı olabilir.
• Geleneksel yönetişim modellerinden çıkıp katılımcı çeşitliliğini artırabilecek “futarchic” modellere geçiş hızı artacak.

Dünyanın en büyük dört saklama bankası, 2025’te dijital varlık saklama hizmeti sunacak

• OCC (Para Birimi Denetleme Ofisi), ulusal bankalar için dijital varlık saklama hizmetine yeşil ışık yakacak düzenlemeler getirecek.
• BNY, State Street, JPMorgan Chase ve Citi gibi büyük finans kuruluşları, dijital varlık saklama operasyonlarını resmen başlatacaklar.

En az on yeni stabil coin, geleneksel finans (TradFi) ortaklıklarıyla piyasaya sürülecek

• 2021’den 2024’e kadar stabil coin sayısı 202’yi buldu; bunların bir kısmı güçlü TradFi kurumlarıyla bağlantılı.
• PayPal, Stripe, Visa gibi ödeme devleri stabil coin altyapısını benimsemekte.
• Artan düzenleyici şeffaflıkla birlikte geleneksel finans aktörleri stabil coin işine girerek rekabette öne çıkmayı hedefliyorlar.

Toplam stabil coin arzı ikiye katlanarak 2025’te 400 milyar doları aşacak

• Ödemeler, havaleler ve mutabakat alanlarındaki kullanımları sayesinde stabil coin’ler her geçen gün daha fazla tercih edilmektedir.
• Düzenlemedeki belirsizliklerin azalmasıyla bankalar ve tröstler gibi kurumlar da stabil coin ihracına yönelecek.

Tether’ın pazar payı %50’nin altına düşebilir: BlackRock’un BUIDL, Ethena’nın USDe ve USDC Rewards gibi getiri sunan seçenekler öne çıkacak

• Tether, USDT rezervlerinden elde ettiği faiz gelirini portföy yatırımlarında kullanırken, yeni getiri sunan stabil coin projeleri kullanıcı çekmek için pazarlama harcamalarını artıracak.
• Coinbase, USDC bakiyelerine faiz vererek DeFi sektörünü canlandırabilir; fintech’ler yeni iş modellerine entegre edebilir.
• Tether, buna karşılık USDT teminat gelirini kullanıcılarına aktaracak veya benzer bir getiri ürünü sunacak.

Kripto girişim sermayesi (VC) yatırımları toplamda 150 milyar doları aşacak ve yıllık %50’den fazla büyüme kaydedecek

• Azalan faiz oranları ve kripto regülasyonundaki artan netlik, VC yatırımcılarının iştahını artıracak.
• Kripto piyasalarındaki toparlanmaya paralel olarak VC’lerin fon toplama faaliyetleri hızlanacak.

2025’te ABD Kongresi, her iki kanattan da stabil coin düzenlemesini geçirecek ve Başkan Trump imzalayacak fakat piyasa yapısı yasası (market structure) aynı yıl çıkarılmayacak

• Dolar destekli stabil coin arzındaki artış, ABD dolarının küresel konumunu güçlendirecek.
• Buna karşın menkul kıymet (SEC) ve emtia (CFTC) tanımlarına göre token ihraç ve borsalar için gerekli düzenlemeler 2025 içinde sonuçlanmayacak.

ABD hükümeti 2025’te Bitcoin satın almayacak fakat elindeki BTC’leri “resmi rezerv” statüsünde tutacak

• Halihazırda çeşitli operasyonlar sonucunda elde edilen BTC’ler, devlet kasasında stok olarak tutulmaya devam edecek.
• Bu durum, ileride resmi Bitcoin rezerv politikası oluşturulmasına dair tartışmaları canlandıracak.

SEC, “özel amaçlı broker-dealer” lisansını ilk alan şirket olan Prometheum’u soruşturabilir

• Kripto piyasasında pek duyulmamış olan Prometheum’un, SEC Başkanı Gensler’ın kripto menkul kıymet konusundaki katı görüşleriyle paralellik göstermesi dikkat çekiyor.
• Şirketin ATS (Alternative Trading System) lisansı alması ve “Çin bağlantıları” iddiaları nedeniyle hem Kongre hem de FINRA nezdinde sorular var.
• Bu soruşturma gerçekleşse de gerçekleşmese de 2025’te “özel amaçlı broker-dealer” lisans kategorisinin kaldırılabileceği belirtiliyor.

Dogecoin sonunda 1 doları görerek 100 milyar dolarlık piyasa değerine ulaşacak

• Eski ve en büyük memecoin olan DOGE, 2025’te nihayet 1 dolar bariyerini aşabilir.
• Aynı yıl içinde, ABD Hükümeti’nde Hükümet Verimliliği Departmanı (Department of Government Efficiency) tarafından yapılan tasarruf miktarı da Dogecoin’in piyasa değerini geçecek.

Galaxy Digital, bu öngörülerin hiçbir şekilde yatırım tavsiyesi niteliği taşımadığını vurguladı.