Bitcoin Yükselirken Fonlama Oranları Negatif: Yeni Bir Kırılım Mı Kapıda?
Yayınlanma: 26-04-2025 11:07 Son güncellenme: 26.04.2025 – 11:08
Bitcoin fiyatı son haftalarda %20’nin üzerinde bir artış gösterirken, Binance Futures’taki fonlama oranları hâlâ negatif bir seyir izliyor. On-chain analiz platformu CryptoQuant’tan elde edilen verilere göre, bu durum geçmişte güçlü fiyat artışlarının öncesinde de gözlemlenmiştir. Kripto para analisti Avocado_onchain, 26 Nisan 2025 tarihli analizinde bu verilerin Bitcoin’in yeni rekor seviyelere ulaşma potansiyeli taşıdığını belirtti.
Fonlama oranları, vadeli işlem piyasalarında long (alış) ve short (satış) pozisyonlar arasındaki dengeyi ölçmekte önemli bir rol oynar. Pozitif fonlama oranları uzun pozisyonların baskın olduğunu, negatif fonlama oranları ise kısa pozisyonların çoğunlukta olduğunu gösterir. Piyasanın düşüş eğiliminde olduğu dönemlerde yatırımcıların geleceğe dair güven kaybı yaşayarak fonlama oranlarını negatife çekmesi yaygın bir durumdur. Bu, yatırımcıların daha temkinli ve savunmacı bir yaklaşım sergilediği anlamına gelir.
Bitcoin için dipten yükseliş tahmini
Avocado_onchain’e göre, Ekim 2023 ve Eylül 2024 dönemlerinde gözlemlenen benzer negatif fonlama örüntüleri, Bitcoin’in dipten dönerek yükselişe geçtiği dönemlerle örtüşmektedir. O dönemlerde yatırımcılar, yükselişin devam edeceğine inanmakta tereddüt etmiş ve temkinli kalmıştı. Ancak fiyat, bu beklentilerin tersine güçlü yükselişlerle karşılık vermişti. Mevcut durumda benzer bir örüntü yeniden oluşmakta.
Grafik incelendiğinde, negatif fonlama oranlarıyla başlayan yükseliş dönemlerinde (sarı daireler) fiyatın güçlü bir biçimde yukarı yöneldiği görülüyor. Bununla birlikte, ralliler sırasında fonlama oranlarının hızlı bir şekilde pozitif bölgeye geçip aşırıya kaçtığı (mavi daireler) zamanlarda fiyatın düzeltme yaptığı dikkati çekiyor. Yani piyasalarda aşırı iyimserlik yaşandığında fiyat genellikle gerilemeye başlıyor; fakat mevcut durumda yatırımcıların hâlâ temkinli kalması, potansiyel bir kırılım için bir alan yaratıyor.
Ayrıca CoinGecko verilerine göre Bitcoin 94.000 dolar seviyelerinde işlem görmekte ve son haftalarda yaşadığı artışa rağmen vadeli işlem piyasalarında hâlâ büyük bir iyimserlik gözlemlenmiyor. Bu durum, teknik olarak fiyatın yukarı yönlü hareketine devam edebileceğine işaret ediyor.
