Bitcoin ETF’lerinde Net Çıkış: Mayıs Ayında Momentum Düşüşe Devam Ediyor
Yayınlanma: 07-05-2025 14:09
ABD’de işlem gören spot Bitcoin ETF‘leri, 6 Mayıs 2025 tarihinde 85 milyon dolarlık çıkış gerçekleştirerek 11 günlük net giriş serisini sonlandırdı. Farside’ın verilerine göre, 30 Nisan tarihi hariç, 21 Nisan 2025’ten bu yana kaydedilen pozitif girişler, belirtilen aralıkta ikinci kez, Mayıs ayında ise ilk kez negatif gerçekleşti.
Verilere göre, 2 Mayıs’ta 674,9 milyon dolarlık güçlü bir net girişin ardından yaşanan bu çıkış, yatırımcıların son yükselişleri fırsat bilerek kâr realizasyonu yaptıklarına dair yorumlar getirdi.
6 Mayıs verilerine göre, en büyük çıkış Grayscale’in GBTC ürününde yaşandı. GBTC’den yalnızca bir günde 89,9 milyon dolarlık çıkış kaydedildi. Bu durum, fonun yıl boyunca süregelen zayıf performans eğilimini devam ettirirken, yatırımcıların tercihini daha düşük ücretli alternatif ETF’lere kaydırdığını gösteriyor. Ark Invest’in ARKB fonundan 16,1 milyon dolarlık çıkış gerçekleşirken, Franklin Templeton’ın EZBC’si 8,3 milyon dolar, Valkyrie’nin BRRR ETF’si ise 8,1 milyon dolarlık çıkış kaydetti. Buna karşılık, BlackRock’un IBIT fonu 36,7 milyon dolarlık sınırlı ama pozitif bir girişle olumlu seyrini sürdürmeye devam ediyor. IBIT, 28 Nisan tarihinde 970,9 milyon dolarlık girişle yalnızca bir günde 1 milyar dolar ortalamasına yakın bir seviyeye ulaşmayı başarmıştı.
Bitcoin ETF’leri Mayıs ayına güçlü başlamış olsa da momentum azaldı
1 Mayıs ve 2 Mayıs tarihlerinde toplam 1 milyar dolara yaklaşan Bitcoin ETF girişleri, hareketliliğin oldukça yüksek olduğunu gösteriyordu. Bu akışlar, Nisan ayının ikinci yarısında görülen istikrarsız seyrin ardından piyasada tekrar kurumsal güvenin oluştuğu şeklinde yorumlanmıştı. Ancak 3 Mayıs’tan itibaren hacimlerdeki yavaşlama ve 6 Mayıs’taki ilk net çıkış, bu güvenin henüz kalıcı hale gelmediğine dair somut bir kanıt oluşturdu.
ETF akışlarındaki bu düşüş, Bitcoin’in spot fiyatında da etkisini gösterdi. 2 Mayıs’ta 97.000 dolar seviyesini test eden BTC, sonraki günlerde hafif bir geri çekilme ile 96.000 dolar bandına geri döndü. Bitcoin ETF’lerinden gelen net girişlerin fiyat üzerindeki etkisinin kısa vadeli olduğu, fakat toplu çıkışların yatırımcı algısı üzerinde daha kalıcı sonuçlar yaratabileceği biliniyor.
Bitcoin fiyatı ETF’lerdeki hareketlilikten etkilenebilir mi?
Yatırımcılar şimdi bu duraksamayı geçici bir soluk, yoksa daha derin bir düzeltmenin habercisi olarak değerlendirmeye çalışıyor. Toplamda ETF’ler aracılığıyla Bitcoin’e aktarılan kurumsal sermaye miktarı 40,5 milyar doları aşarken, Mayıs ayı itibarıyla net pozisyonların yeniden gözden geçirilmesi gündeme gelebilir fakat buna dair kesin bir yorum yapmak için henüz çok erken.
Önümüzdeki günlerde ETF akışlarında yeniden bir ivme kazanılması, Bitcoin’in teknik olarak 100.000 dolara doğru hareketinde önemli bir katalizör olabilir. Ancak devam eden net çıkışlar, hem fiyatlarda hem de kurumsal duyarlılıkta bir yavaşlama sinyali olarak değerlendirilecektir.
Bitcoin ETF piyasası artık yalnızca spot fiyatlar üzerinden değil, makroekonomik gelişmeler, regülasyon haberleri ve Fed yönlendirmeleri gibi birçok değişkenden etkileniyor. Bu nedenle yatırımcıların yalnızca hacimlere değil, akışların yönüne ve arkasındaki fon profillerine de dikkat etmeleri gerekiyor.
