Kripto Para Boğa Koşusu Sona mı Erdi? Altcoinler Neden Sıkıntı Yaşıyor?

Donald Trump, geçen Kasım ayında başkanlık seçimlerini kazandığında ABD’deki siyasi manzara kripto para sektörünün yararına değişti. Beklendiği gibi, Trump yönetimi, kriptoyu destekleyen çeşitli politikalar geliştirdi. 5 Kasım 2024’ten bu yana Bitcoin fiyatı yaklaşık %22 artış gösterdi. Ancak, altcoinler aynı seviyede kazanç elde edemedi.

Altcoinler Bitcoin’e Ayak Uydurmaya Çalışıyor, Ancak…

Bitcoin güçlü kazançlar elde ederken, altcoin piyasası bu dönemde sadece %14 oranında bir artış gösterdi. Son 12 ay içinde bazı büyük altcoinler zor dönemler geçirdi. Önde gelen altcoin Ethereum %53,8 düşüş yaşarken, rakipleri Solana %17,1 ve Cardano %6,7 geride kaldı. Orijinal meme coin’i Dogecoin ise %1,6 azaldı. Altcoinler geri planda kalırken, bunun nedenlerini ve potansiyel bir rallinin ne zaman olabileceğini incelemek için artık uygun bir zaman!

Altcoinleri Yükseltebilecek Faktörler

Uzmanlara göre, altcoin piyasasında bir toparlanmayı tetikleyebilecek birkaç önemli faktör bulunuyor:

• Donald Trump’ın kripto yanlısı duruşu: Yönetim, kripto dostu politikalar geliştirmeye devam ediyor ve bu, nihayetinde altcoinleri destekleyebilir.
• Yaklaşan spot ETF lansmanları: Solana, XRP ve Litecoin spot ETF’lerinin yakında piyasaya sürülmesi ve bunun muhtemel olarak piyasa ilgisini artırması bekleniyor.
• Tarife politikalarının etkisi: Trump’ın Çin, Kanada ve Meksika’ya yönelik son tarife artırımları piyasa duyarlılığını etkileyebilir.
• Resesyon korkuları: ABD’nin Biden yönetimi altında iki çeyrek üst üste negatif GSYH büyümesi yaşaması, ekonomik belirsizlik nedeniyle yatırımcı davranışını etkileyebilir.

Kripto Para Piyasasındaki Asıl Sorun: Sıkı Likidite!

Bu potansiyel katalizörlere rağmen, kripto analisti VirtualBacon, altcoin piyasasındaki durgunluğun bu faktörlerden hiçbiriyle ilişkilendirilmemesi gerektiğini savunuyor. Bunun yerine, asıl sebep olarak ABD’deki sıkı likidite koşullarını öne çıkarıyor. VirtualBacon’a göre, üç ana faktör likiditeyi tüketiyor:

1. Fed’in Niceliksel Sıkılaştırması (QT)

Fed, ekonomiye para akıtmak yerine bilançosunu küçültüyor. Bu, varlıkları sattıkları ya da yeniden yatırım yapmadan vadelerinin dolmasına izin verdikleri anlamına geliyor ve dolayısıyla finansal sistemden etkili bir şekilde para çekilmiş oluyor.

2. Ters Repo İmkanı Tükendi

Daha önce finansal kuruluşlara nakit rezervi sağlayan Ters Repo İmkanı artık tükendi. Bu durum, daha geniş bir piyasada mevcut olan likiditeyi sınırlıyor.

3. Düşük ABD Hazinesi Genel Hesabı

ABD Hazinesi’nin genel hesabındaki bakiyenin azalması, hükümetin harcama yapacak daha az kaynağı olduğu anlamına geliyor ve bu da sistemdeki dolaşan nakdi daha da azaltıyor.

VirtualBacon ayrıca, 2025 yılında yaklaşan bir borç vadesi krizi olasılığına da dikkat çekiyor. ABD hükümeti, borcunu yeniden finanse etmek zorunda; ancak likidite sıkı kalırsa yetersiz alıcılar olabilir. Bir fonlama krizini önlemek için Fed’in müdahale etmesi gerekebilir:

• Niceliksel Sıkılaştırmanın (QT) sonlandırılması.
• Bankalara likidite enjekte edilmesi.
• ABD Hazine Tahvillerinin satın alınması.

Kripto Para Piyasasında Altcoinler Ne Zaman Ralli Yapacak?

VirtualBacon, Fed’in bu çeyreğe kadar likidite sağlamaması durumunda finansal sistemin ciddi bir stres altında kalabileceğini öngörüyor. Ancak, likidite koşulları iyileştiğinde, geç döngü bir altcoin rallisinin yaşanması olası. Mevcut durum zor olsa da, şimdi kendilerini akıllıca konumlandıran yatırımcılar, piyasa döndüğünde büyük kazançlar elde edebilir.