Artichoke (tCHOKE) Nedir ve Geçici Kaybı Nasıl Önler?

Artichoke, Arbitrum One blokzinciri üzerinde faaliyet gösteren, kullanıcıların tek taraflı likidite sunmalarını ve işlem ücretleri kazanmalarını sağlayan bir protokoldür.

DeFi (merkeziyetsiz finans), tüm kullanıcılara her yerden kesintisiz erişim imkanı tanır. Ancak bu durum çeşitli yapısal sınırlamaları da beraberinde getirir. Aşırı teminatlı kredilerin yaygınlığı bunun en iyi örneğidir. Herhangi bir onay süreci olmadan (izinsiz) herkes kredi alabilir, bu nedenle kredilerin önceden güvence altına alınması gerekir.

Merkezi üçüncü şahısların olmaması, yatırımcılara çeşitli fırsatlar sunar; bunun en önemli örneği likidite sağlamaktır. Kullanıcılar, likidite havuzları oluşturarak piyasa yapıcı rolü üstlenir ve tüm ticaret aktivitelerinden kazanç elde eder. Ancak DeFi dünyasının en kötü saklanan sırlarından biri, likidite sağlayıcılarının büyük bir kısmının kayıplarla karşılaşmasıdır.

Artichoke Nedir?

Artichoke, Arbitrum One blokzincirinde yer alan bir likidite sağlama protokolüdür. Kullanıcılara herhangi bir tokena tek taraflı likidite ekleme imkanı sunan altyapı araçları sayesinde zincir üzerindeki sermaye verimliliğini artırmayı hedefler. Artichoke, sağlam likidite havuzları oluşturmak için token teşviklerinin gerekliliğini azaltırken, likidite sağlayıcıları için geçici kayıpları hafifletir ve hem protokollere hem de yatırımcılara fayda sağlar.

Artichoke, likidite sağlayıcılarının kalıcı olmayan kayıpları azaltmasına yardımcı olurken, daha küçük protokollere, yerel tokenlarını teşvik etme ve artırma gereği duymadan daha derin likidite havuzları sunar. Artichoke’un Omnipool modeli, AMM’lerden bağımsızdır ve standart V3 AMM modellerinin üzerine entegre edilebilir; bu sayede likiditenin yoğunlaşmasına olanak tanır.

LP’ler Neden Hala Likidite Sağlıyor?

Uniswap, tek başına 3,3 milyar doların üzerinde likiditeye sahiptir ve merkeziyetsiz borsalar toplamda 12 milyar dolardan fazla bir TVL’ye sahiptir. Son dönemde dikkat çeken bir trend, borç verme protokollerinin toplam TVL’sinin DEX’lerden daha fazla olmasıdır.

Bu davranışın devam etmesinin nedenlerine dair çeşitli tahminlerde bulunulabilir; en belirgin öneriler, insan psikolojisi ile ilgilidir. Kripto yatırımcıları yüksek getirileri sevmekte ve işlem ücreti vaadi, varlıkları elde tutmaktan daha karlı görünmektedir. Protokoller de bu davranışı teşvik etmek için erken dönemlerde enflasyonist token teşvikleri kullanmıştır; ayrıca birçok yatırımcı, 2020/2021 dönemindeki getiri çiftçiliği günlerini nostaljik bir şekilde hatırlıyor olabilir.

Farklı bir açıklama ise, üretilen tokenın değer artışı beklentisi olabilir. Bu yüzden LP’ler, elde ettikleri getirinin belirli bir süre sonra daha değerli olacağına inanarak mevcut kayıpları göz ardı edebilirler. AMM modelinde, Uniswap V3 ve Trader Joe’nun Likidite Defteri modeli gibi önemli birkaç yenilik yapıldığı bilinmektedir. Ancak, konsantre likidite aralıkları daha fazla PVP’yi teşvik eder ve daha sıkı fiyat bandı kısıtlamalarıyla birlikte geçici kayıpların da yaygın olarak görüldüğü söylenebilir. Kısaca, likidite sağlamanın en kararlı yolu, benzer davranışa sahip (istikrarlı-stabil) bir çift seçimidir.

tCHOKE Nedir?

tCHOKE, Artichoke protokolünün yerel kripto para birimidir. Bu token, esas olarak USDC tarafından desteklenen bağlantılar için sentetik bir likidite karşılığıdır. Bir kullanıcı tek bir varlık yatırdığında, Artichoke bu varlığı daha fazla takas verimliliği sağlamak amacıyla tCHOKE ile eşleştirir.

tCHOKE, protokolü bir arada tutan matematiksel bir yapı işlevi görmektedir. Eşleştirme sürecini kolaylaştırarak, daha yüksek sermaye verimliliğine ulaşılır. Her varlığın ayrı bir likidite çifti yerine, tüm varlıklar Omnipool modeli içinde tCHOKE ile eşleştirilir. Teknik olarak daha fazla parçaya sahip olmasına rağmen, takas süreci açısından daha az parçaya ihtiyaç vardır. Ve daha az parça, daha fazla verimlilik anlamına gelir. tCHOKE, likiditeyi dengede tutar ve USDC’nin sağladığı istikrarın avantajından yararlanır.