Bitcoin Borsa Yatırım Fonu “Bitcoin ETF” Nedir?

Bu yazıda Bitcoin ETF nedir, Bitcoin ETF’nin işlevi nedir ve Bitcoin borsa yatırım fonu nedir gibi konulara yanıtlar bulacaksınız.

Yatırım dünyasında, borsa yatırım fonlarının (ETF’ler) artan ilgisi ve Bitcoin’in buluşması kaçınılmaz görünmektedir. Bir Bitcoin ETF’si, bu fırsattan yararlanmak isteyen yatırımcılar için cazip bir seçenek olabilir. Ancak ilk Bitcoin ETF’leri piyasaya sürülmeye çalışılırken birçok zorlukla karşılaşılmıştır. Bunun en önemli nedeni, Bitcoin’in büyük ölçüde denetimsiz kalmaya devam etmesi ve ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) yeni ve henüz test edilmemiş olan kripto para birimi piyasasına yönelik ETF talepleri üzerinde duraksamasıdır.

Bir Bitcoin ETF’si Nasıl Çalışır?

Bir Bitcoin ETF’sinin faydalarına ve risklerine girmeden önce, önce Bitcoin ETF’sinin ne olduğunu anlamak önemlidir. Bir ETF, belli bir varlık veya varlık grubunun performansını takip eden bir yatırım aracıdır. ETF’ler, yatırımcıların bu varlıklara sahip olmadan da yatırımlarını çeşitlendirmelerine olanak tanır. Yalnızca kazanç ve kayıplara odaklananlar için, ETF’ler bireysel varlık alım satımına nispeten daha basit bir alternatif sunmaktadır. Ayrıca, çeşitli geleneksel ETF’ler, video oyunu endüstrisi gibi ortak alanları temsil eden hisse senetleri barındırdığından, yatırımcıların portföylerini kolayca çeşitlendirmelerine yardımcı olur.

Bir Bitcoin ETF’si, dünyanın en popüler dijital para biriminin fiyatını yansıtma amacı taşır. Bu sayede yatırımcılar karmaşık Bitcoin ticaret işlemlerine girmeden ETF’ye yatırım yapma şansına sahip olurlar. Dahası, ETF sahipleri doğrudan Bitcoin’e yatırım yapmadıkları için kripto para birimi yatırımcılarının ihtiyaç duyduğu karmaşık depolama ve güvenlik süreçleri hakkında endişelenmelerine gerek kalmaz.

Neden Sadece Bitcoin’e Yatırım Yapılmıyor?

Bir Bitcoin ETF’sinin kripto para biriminin fiyatını yansıtması durumunda neden doğrudan Bitcoin’e yatırım yapılmadığına gelecek olursak, bunun birkaç nedeni vardır. İlk olarak, yukarıda belirttiğimiz gibi yatırımcılar Bitcoin ve diğer kripto para birimlerinin güvenlik prosedürleriyle uğraşmak zorunda kalmazlar. Bunun yanında, kripto para borsalarıyla uğraşmadan yatırımcılar ETF’yi geleneksel borsalar üzerinden alıp satabilirler.

Bir Bitcoin ETF’sine yatırım yapmanın başka bir önemli avantajı ise ETF’lerin yatırım araçları olması dolayısıyla yatırımcıların gelecekte Bitcoin fiyatının düşeceğine inandıkları takdirde ETF hisselerini açığa satabilme imkânının olmasıdır. Bu seçenek, geleneksel kripto para piyasasında mevcut değildir.

Son yıllarda kripto paraların ve token’ların popülaritesi arttıkça, belki de en önemlisi, ETF’lerin yatırım dünyasında kripto para birimlerinden daha iyi bir şekilde anlaşıldığıdır. Kripto para birimi piyasasına ilgi duyan ancak tüm detaylarla vakit kaybetmek istemeyen bir yatırımcı, mevcut bilgi birikimi ile daha iyi anlaşılabilecek bir araca yönelebilir.

Bitcoin ETF Onayına Giden Yol

Bitcoin ETF’lerini piyasaya sürmek isteyen şirketler, düzenleyici kurumlarla zor süreçler yaşamaktadır. Örneğin, Facebook gibi büyük bir şirketin yatırımcıları arasında yer alan Cameron ve Tyler Winklevoss, aynı zamanda Gemini adlı bir kripto para borsasını da işletiyor. 2017’de Winklevoss Bitcoin Trust adında bir Bitcoin ETF’si başlatmak istediklerinde, SEC tarafından başvuruları kabul edilmedi. Reddedilme nedenleri, Bitcoin’in büyük ölçüde düzenlenme dışı borsalarda işlem görmesi ve manipülasyonlara karşı savunmasız olmasıydı. Ancak Winklevoss kardeşler, bu çabalarından vazgeçmeyerek 19 Haziran 2018’de ABD Patent ve Ticari Marka Ofisi’nden borsa ürünlerini içeren Winklevoss IP LLP için bir patent aldılar.

Winklevoss kardeşler, Bitcoin ETF’sini başarıyla başlatmayı düşünen tek kripto para meraklıları değil. Bitcoin vadeli işlemlerinden sorumlu olan Cboe Global Markets, aynı şekilde SEC’in kripto para birimiyle ilgili ETF’lere de onay vereceğini umut ediyor. Cboe, Winklevoss kardeşlerin ETF teklif edecekleri Bats Global Markets’ı satın almıştır.

Bitcoin projesine sahip olan ve bir fintech şirketi niteliğindeki VanEck ve SolidX, 2018 yılında VanEck SolidX Bitcoin Trust ETF (XBTC) için planlarını duyurdu. Bu ETF, ETF Trendleri’ne göre 200 bin dolarlık hisse fiyatıyla kurumsal yatırımcıları hedef alacak. XBTC, belirli bir Bitcoin alım satım endeksini takip etmek üzere tasarlandı. Böylece SEC’in Bitcoin ile ilgili fonlara dair kaygılarını azaltmayı amaçlıyorlar.

VanEck CEO’su Jan van Eck, düzenleyici süreçte diğer rakiplerinden daha iyi bir yapılandırma yapma potansiyeline inandıklarını belirtti. Uygun bir biçimde dizayn edilmiş, fiziksel varlıkların desteklediği bir Bitcoin ETF’si, Bitcoin fiyatının maruziyeti için tasarlanmakta ve bir sigorta unsuru, hissedarları Bitcoin tedarik ve işletme risklerine karşı korumayı amaçlamaktadır.

Bitcoin ETF’sinin Avantajları ve Dezavantajları

Bitcoin topluluğunda birçok kişi ETF onayının beklentisinden büyük bir heyecan duymaktadır. Kripto paranın ve ona güç veren teknolojinin birçok yönden yarar sağlayacağına inanıyorlar. İlk olarak, Bitcoin ve diğer kripto paraları meşru hale getireceğine ve ana akım yatırımcıların kripto paralara yatırım yapmasını kolaylaştıracağına inanıyorlar. Bir ETF, yatırımcının bir cüzdan kurmak ve özel anahtarları güvence altına almakla uğraşmadan fiyat hareketleri üzerine spekülasyon yapmasını sağlayacaktır.

İkinci olarak, yatırımcılara düzenlenmiş aracı kurumlar aracılığıyla Bitcoin’e yatırım yapma imkanı sunulması güveni artıracaktır. Bu tür bir yatırım, bilgisayar korsanlığı ve hırsızlık gibi olumsuz durumlardan koruma sağlayacaktır. Üçüncüsü, kripto paraların meşruiyet kazanması fiyatları önemli ölçüde yükseltebilir ve bu da tüm Bitcoin sahipleri için daha fazla değer yaratır.

Peki, dezavantajları neler? Birçok kişi SEC onayının dezavantajlarına dikkat çekiyor. İlk olarak, ETF aracılığıyla yatırım yapmak, kripto para birimlerinin temel ilkelerinden biri olan merkeziyetsizlik ilkesine aykırıdır. ETF aracılığıyla Bitcoin satın alanların bu varlıklar üzerindeki kontrolü yoktur. Kripto paraları muhafaza etmek için güvenilir bir üçüncü tarafa dayanmak zorunda kalacaklardır. Eğer ETF’ler başarılı olursa, büyük çaplı gözetim sistemleri, bilgisayar korsanları için cazip hale gelebilir.

İkinci olarak, onay verilmesi, birçok Bitcoin sahibinin teknik inceleme olanağını kaybedeceği anlamına gelir. Sahiplerin, teknolojinin işleyişi hakkında belirli bir oy hakkına sahip olması gerekmektedir. Bitcoin’in bir kuruluşun kontrolü altında olması, yatırımcıların protokol üzerinde söz sahibi olamaması demektir. Yöneticiler, özel anahtarları elinde bulundurarak kritik kararlar alacak ve paydaşlar adına hareket edeceklerdir. Ayrıca, yöneticinin platform değişikliklerini benimseme kararı, doğrudan etkili olacaktır.

Son olarak, SEC’in ETF onayını ret etme gerekçeleri arasında dolandırıcılık ve manipülasyon gösteriliyor, ancak durum bunun tam tersine hizmet edebilir. Bu finansal araçlar, Bitcoin piyasasındaki manipülasyonları daha da kolaylaştırabilir.

Özetle

SEC şu ana kadar hiçbir kripto para ETF’sini onaylama sürecine girmemiş olsa da, yatırımcılar umutlu kalmaya devam ediyor. Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu’ndaki bir kaynak, bir Bitcoin ETF’sinin onaylanma ihtimalinin oldukça yüksek olduğunu belirtti.

SEC ayrıca, kamuoyuna Bitcoin ETF başvuruları hakkında yorum yapma fırsatı sundu ve gelen yorumların büyük çoğunluğu, bu yeni ürünün onaylanması yönünde olmuştur. İlk Bitcoin ETF’leri piyasaya sürüldüğünde, hem kripto para tutkunları hem de geleneksel yatırımcılar bu sürece katılabileceği için erken bir başarı elde etmeleri muhtemeldir. Bu bağlamda, Bitcoin ETF’lerinin benimsenmesi, Bitcoin fiyatlarını artırabilir; bu da diğer birçok kripto para biriminin, Bitcoin’in performansına bağlı hareket etmesi nedeniyle genel kripto para piyasasında bir yükselişe neden olabilir.