BIS: Stabilcoin’lar Para Olarak Geçerli Değil – Kriptokoin.com
Uluslararası Ödemeler Bankası (BIS), 2025 Yıllık Ekonomik Raporu’nda stablecoin’lerin modern finansal sistemde para işlevi göremediğini belirtti. Rapora göre, stablecoin’ler “birlik”, “esneklik” ve “bütünlük” gibi temel parasal kriterlerde başarısızlık gösteriyor.
Stablecoin’ler Temel Para Testlerini Geçemiyor
BIS, stablecoin’leri “dijital taşıyıcı varlıklar” olarak tanımladı ve bunların gerçek para olmaktan ziyade finansal varlıklara benzer olduklarını vurguladı. Banka, stablecoin’lerin parasal sistemin temel unsuru olma testlerinde zayıf performans sergilediğini belirtti.
Stablecoin’lerin, merkez bankası destekli paraların aksine, özel şirketler tarafından çıkarıldığı ve sabit kur garantisi sunmadığı ifade edildi. Bu durumun, paranın en kritik niteliklerinden biri olan “birlik” ilkesine zarar verdiği belirtildi. BIS’e göre, sabit parite ile kabul edilen merkez bankası paralarının aksine, stablecoin’ler genellikle dalgalı kişilerde işlem görmektedir.
Esneklik ve Bütünlükte de Sınıfta Kaldılar
BIS’e göre esneklik, ikinci önemli test. Bu özellik, sistemin ekonomik şokları absorbe etmesini ve büyük ödemeleri karşılamasını sağlar.
BIS, stablecoin arzını artırmak için kullanıcıların önceden tam ödeme yapması gerektiğini belirtti. Bu durum, modern bankacılıktaki likiditeye kıyasla çok daha katı bir “peşin ödeme düzeni” yaratmaktadır.
BIS, en büyük eksikliğin bütünlük testinde belirginleştiğini dile getirdi. Rapora göre, özellikle kamuya açık blokzincirlerde ve “unhosted wallet”lar aracılığıyla gerçekleşen stablecoin işlemleri, finansal suçlara karşı savunmasız bir yapı sergilemektedir. BIS, stablecoin’lerin kara para aklama, yaptırım delme ve terör finansmanı gibi tehditlere maruz kaldığının altını çizdi.
BIS: Stablecoin’ler Sınırlı ve Sıkı Denetimli Kullanılmalı
Rapor, stablecoin’lerin sınır ötesi transfer kolaylığı ve düşük işlem ücretleri gibi avantajlarının devam ettiğini kabul etti. Ancak BIS, stablecoin’lerin rolünün sınırlı olması gerektiğini belirtti. Bu dijital varlıkların sıkı denetim altında tutulmasını önerdi.
BIS, toplumun geçmişteki hatalı para kullanımından ders alabileceğini belirtti. Merkez bankaları ve kamu otoritelerinin cesur adımlarla finansal sistemi yeniden şekillendirebileceğini vurguladı.
BIS raporunun ardından Circle hisseleri Salı günü %15’ten fazla düştü. USDC’nin geliştiricisi olan şirketin hisseleri 222 dolara geriledi. Hisseler bir gün önce 299 dolarla rekor seviyeye ulaşmıştı.
Stablecoin’lere yönelik sert eleştirilere rağmen, BIS tokenizasyon teknolojisini “dönüştürücü bir inovasyon” olarak nitelendirdi. BIS, tokenizasyonun mevcut finansal sistemin üzerine inşa edildiğini ifade etti. Ayrıca, tokenizasyonun sistemi tamamen değiştirmediğini belirtti.
Kripto topluluğunun bazı üyeleri, BIS’in stablecoin’lere karşı tutumunun şaşırtıcı olmadığını belirtti. Zira banka, küresel merkez bankalarına ait bir düzenleyici yapı olarak bilinmektedir.
Aletheia Capital başekonomisti Jim Walker, “BIS’in kriptoya karşı takındığı bu aşırı tutum gülünç. İlk kriterin merkez bankası desteği olması, bu raporu komik kılıyor. Çünkü dünya genelinde merkez bankalarının tarihsel başarısızlıkları ortada,” şeklinde yorumda bulundu.
